建筑材料行业周报：大基建继续维稳经济，建材反内卷进行时

市场行情每周回顾

本周（2025年8月11日至8月15日）建筑材料指数上涨2.88%，跑赢沪深300指数0.51pct。近三个月和近一年来，建材板块均显著跑赢沪深300指数。细分板块中，玻纤制造、改性塑料、玻璃制造等上涨，水泥制造下跌。个股方面，宏和科技、金发科技、中材科技等涨幅居前，韩建河山、华新水泥、顾地科技等跌幅居前。板块估值方面，PE为30.29倍，PB为1.29倍，均处于行业较低水平。

水泥板块

全国P.O42.5散装水泥平均价环比上涨0.52%，各地区价格走势分化。全国熟料库容比环比下降1.30pct。主要原材料价格方面，动力煤价格环比上涨2.88%。上市企业估值方面，海螺水泥、华新水泥、上峰水泥等值得关注。

玻璃板块

浮法玻璃现货价格环比下跌3.97%，期货价格环比上涨15.00%，库存环比增加。光伏玻璃价格环比上涨0.13%。主要原材料价格方面，重质纯碱价格环比上涨0.22%，期货价格环比上涨5.39%，库存环比增长1.54%，开工率环比增长1.91pct；石油焦价格环比上涨0.09%，重油价格环比下跌1.48%，天然气环比下跌0.47%。浮法玻璃盈利环比下跌，光伏玻璃盈利环比上涨0.43%。上市企业估值方面，旗滨集团、南玻集团、信义玻璃等值得关注。

玻璃纤维板块

无碱粗纱市场价格暂报稳，成交多存商谈空间。电子纱市场价格稳中局部下调，结构性差异延续。主要原材料价格方面，原油价格环比下跌0.47%，沥青价格环比持平，丙烯酸价格环比下跌1.14%，钛白粉价格环比下跌0.38%。上市企业估值方面，中国巨石、中材科技、长海股份等值得关注。

消费建材板块

原材料价格维持小幅波动的态势。上市企业估值方面，三棵树、东方雨虹、伟星新材、坚朗五金等值得关注。

风险提示

经济增速下行风险、原材料价格上涨风险、房地产销售回暖进展不及预期风险、国内保交楼进展不及预期、房企流动性风险蔓延压力、基建落地进展不及预期风险。