行业周报：政治局经济政策布局，建材反内卷投资进行时

建筑材料2025年08月03日行业周报总结

核心观点

• 政策利好建材需求：中央政治局会议强调民生工程和城市更新，政策层面对建材需求的托底作用从预期变为实质，水泥、玻璃等建材细分领域将受益。
• 水泥板块：全国水泥价格环比下跌，熟料库存环比上升，但国家发改委发布《水泥行业节能降碳专项行动计划》将推动节能降碳设备更新，利好相关企业。
• 玻璃板块：浮法玻璃价格上涨，光伏玻璃价格下跌，玻纤龙头有望受益于“对等关税”政策提价。
• 药用玻璃板块：“一致性评价+集采”政策促进中硼硅药用玻璃渗透率提升。
• 消费建材板块：原材料价格维持小幅波动，渠道下沉和零售扩张是未来发展方向。

关键数据

• 本周市场表现：建筑材料指数下跌2.31%，跑输沪深300指数0.56pct，但近三个月和近一年均跑赢沪深300指数。
• 水泥板块：全国P.O42.5散装水泥平均价274.85元/吨，环比下跌0.24%；熟料库容比69.63%，环比上升0.56pct。
• 玻璃板块：浮法玻璃现货价1300.85元/吨，环比上涨17.71元/吨；光伏玻璃均价115.63元/重量箱，环比下跌0.08元/重量箱。
• 玻璃纤维板块：无碱2400tex直接纱报3300-4000元/吨，无碱2400texSMC纱报4400-5000元/吨。
• 消费建材板块：原油价格71.55美元/桶，沥青价格4570元/吨，丙烯酸价格6500元/吨，钛白粉价格13000元/吨。

研究结论

• 建筑材料板块整体表现优于市场，政策利好和行业结构性机会并存。
• 水泥、玻璃、玻纤、药用玻璃等细分领域均有投资机会，建议关注相关龙头企业。
• 消费建材板块需关注原材料价格波动和渠道下沉进展。
• 风险提示包括经济增速下行、原材料价格上涨、房地产销售回暖不及预期等。