2025年7月贸易数据点评：“抢出口”、“抢转口”仍在支撑出口增速

2025年7月中国货物贸易进出口总额同比增长5.9%，其中出口同比增长7.2%，进口同比增长4.1%，均超市场预期。贸易顺差为982.4亿美元，较6月收敛165.1亿美元。7月出口增速走高主要得益于“抢出口”行为，尤其是非美国家加快出口，但海外经济景气度下降，后续外需可能面临压力。进口增速超预期主要因大豆、原油、铜等大宗进口增多。

对美出口降幅继续扩大，对欧盟、韩国等出口加快。1-7月，我国对东盟贸易总值为5970亿美元，同比增长8.2%，占进出口总额的16.7%；对美国贸易总值为3372.24亿美元，同比下降12%；对欧盟贸易总值同比上升2.8%，对日本贸易总值同比增3.5%，对韩国贸易总值同比下降0.4%。

多数上游原材料出口增速走高，机电产品出口增速平稳。7月肥料、中药和集成电路出口同比增速超过20%，粮食、陶瓷产品、汽车等出口同比涨幅均在10%以上；稀土、手机、箱包等出口降幅超过10%。机电产品出口中，家电、集成电路、汽车零配件等出口增速上升，而手机和自动数据处理设备出口降幅扩大。

粮食、大豆进口增速齐升，油、铜进口增速走高。1-7月，粮食、大豆、食用植物油进口金额分别同比下降23.3%、9.4%和上升10.4%；7月大豆、食用植物油进口金额同比上升，粮食进口金额同比下降。7月原油、成品油、未锻轧铜及铜材、铜矿砂及其精矿进口量价同升，铜进口增速走高，或受美国铜关税预期扰动。

风险提示：国内政策落地不及预期，关税政策变化超预期。