2025年8月贸易数据点评：“抢出口”暂歇，加快拓展非美市场

2025年8月中国货物贸易进出口总额同比增长3.1%，增速较7月回落2.8个百分点，其中出口同比增长4.4%，进口同比上升1.3%，均低于市场预期，贸易顺差为1023.3亿美元，较去年同期扩大107.78亿美元，较7月也小幅扩大40.85亿美元。

核心观点：

• “抢出口”暂歇，出口增速下滑主要受对美出口拖累以及非美市场需求减弱影响。
• 国内制造业淡季以及关税影响下，进口增速低于预期。
• 中美斯德哥尔摩经贸会谈联合声明发布，美国对我国24%“对等”关税继续暂停90日，关税对中国出口的冲击边际减弱。
• 中国企业加快拓展非美市场，如东盟、欧盟等，出口增速或将有所支撑。
• 国内制造业进入“金九银十”，进口增速或将有所支撑。

关键数据：

• 1-8月，东盟为我国第一大贸易伙伴，我国与东盟贸易总值为6867.8亿美元，同比增长8.6%。
• 欧盟为我国第二大贸易伙伴，我国与欧盟贸易总值同比上升3.3%。
• 我国与美国贸易总值为3800.7亿美元，同比下降14.4%。
• 8月单月，我国对美国出口同比降幅扩大至-33.1%，对东盟出口同比增速升至22.5%，对欧盟出口同比增速升至10.4%。

研究结论：

• 劳动密集型产品以及钢材、粮食等出口增速下滑较多，集成电路、船舶等出口有韧性。
• 粮食、大豆、油、铜等商品进口增速回落。
• 随着美联储降息，外需或逐步企稳，8月份全球制造业PMI为49.9%，接近50%的荣枯线。
• 风险提示：国内政策落地不及预期，关税政策变化超预期。