核心观点及策略
- 上周贵金属价格持续反弹，主要受美国就业数据及服务业PMI走弱支撑美联储降息预期、特朗普提高关税及美联储主席换人等不确定性因素驱动，投资者避险情绪回升。
- COMEX 12月黄金期货合约盘中冲高至3534美元历史新高后回落，市场关注白宫即将发布的关于金条进口关税的行政命令。
- 美国可能对进口的1千克和100盎司黄金征税，严重冲击全球黄金供应链，瑞士作为最大黄金精炼和中转中心将受显著影响。
- 美国对加拿大、印度、巴西和瑞士加征高额关税，其中瑞士关税高达39%。特朗普签署对印度商品加征25%关税的行政令，并提名鸽派经济学家斯蒂芬·米兰担任美联储理事。
- 市场关注特朗普政府金条进口关税政策，预计近期金价波动加剧，技术上看短期承压概率更大。
市场分析及展望
- 上周贵金属价格持续反弹，主要驱动因素包括：
- 美国就业数据及服务业PMI走弱，强化美联储降息预期。
- 特朗普提高关税及美联储主席换人加剧市场不确定性。
- 投资者避险情绪回升。
- COMEX黄金期货合约冲高回落，市场焦点在白宫关于金条进口关税的行政命令。
- 美国可能对进口黄金征税，严重冲击全球黄金供应链，瑞士受影响显著。
- 本周重点关注美国7月CPI、PPI及零售数据，欧元区二季度GDP季环比修正值，以及美国关税政策变化、美联储官员讲话和俄美首脑会晤。
重要数据信息
- 美国服务业扩张放缓，7月ISM服务业PMI为50.1，就业指数萎缩至46.4。
- 美国上周初请失业金人数增加7000人至22.6万人，续请失业金人数创2021年11月以来新高。
- 纽约联储调查显示，未来一年通胀预期升至3.1%，五年期通胀预期为2.9%。
- 英国央行降息25个基点，但通胀上行风险加剧内部分歧。
- 中国央行7月末黄金储备增加6万盎司至7396万盎司，连续9个月增持。
- 美国海关文件显示，一公斤和100盎司金条被归入需征收关税的海关代码。
研究结论
- 近期金价波动可能加剧，市场关注特朗普政府金条进口关税政策。
- 技术上看，国际金价短期承压概率更大。
- 风险因素：美国对进口黄金征税。
