电子：TI芯片涨价幅度大范围广，模拟芯片进一步国产替代未来可期

主要观点：

• TI公司将于2025年8月启动新一波涨价，涨幅超过6月，涉及工控类、车载类、算力相关芯片产品，涵盖LDO、DC-DC、数字隔离、隔离驱动等品类。
• 涨价范围覆盖除超级大客户外的几乎所有客户群体，价格通过代理商传导至分销渠道，在途货物也面临价格上调。
• 涨价聚焦三大领域：工业控制产品提价幅度迅猛，超过40%的工控类芯片涨价，如工厂自动化用16位ADC芯片单价从3.2美元涨至4.1美元（涨幅28%）；车规级芯片中，新能源车BMS隔离芯片涨22%，车载娱乐电源管理IC涨18%-25%。
• 消费电子和普通通信设备涨幅温和，电源管理及射频前端芯片仅涨5%-15%。
• 涨价呈现结构性差异：约9%的料号涨幅高达100%以上（主要为停产料号或极低利润产品），55%的料号涨幅为15%-30%，30%的料号涨幅低于15%。
• 信号链产品成为涨价重点，ADC、运算放大器等核心品类部分型号涨幅超100%，远超市场预期。
• TI通过差异化定价强化工业与汽车等高毛利市场布局，但在消费电子等容易被国产芯片替代的领域采取温和涨价，凸显其在特定产品领域的话语权。
• 中国反制美国关税的“原产地认定”新规推高美系厂商成本，催化模拟芯片板块走强，但中美谈判缓和后，板块交易回归基本面聚焦。
• TI本轮涨价料号范围和幅度均超6月，将进一步推动模拟芯片国产替代，尤其在消费电子领域，国产厂商有更多机会替代工业和汽车应用领域及高端消费领域。
• 相关公司包括：思瑞浦、杰华特、圣邦股份、纳芯微、艾为电子、希荻微、必易微、南芯科技等。
• 风险提示：下游需求不及预期、竞争加剧、技术迭代不及预期。