农林牧渔行业周报：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局

周观察

• 猪价分析：短期猪价受高温、散户集中出栏、集团降重等因素承压，但8月下旬气温转凉后，需求改善而供给偏紧，猪价中枢上移幅度或更高。
• 政策分析：农业农村部持续强化政策调控，预计2025Q3政策将推动猪价上行，并推动行业远期能繁调减。

周观点

• 生猪投资逻辑边际改善：基本面和政策面双轮驱动2025H2猪价环比上行，推荐牧原股份、温氏股份等。
• 饲料板块：国内市场受益禽畜后周期，海外需求支撑价格，推荐海大集团、新希望等。
• 转基因产业化：龙头充分受益，推荐大北农、登海种业、隆平高科。
• 白鸡投资：需求趋势向上，供给存在不确定性，推荐圣农发展、禾丰股份。
• 宠物板块：国货崛起逻辑持续强化，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

本周市场表现

• 农业指数上涨2.52%，跑赢大盘0.4个百分点，禽养殖板块领涨。

本周价格跟踪

• 生猪价格环比下跌，但自繁自养利润环比上涨。
• 白羽鸡、黄羽鸡价格环比上涨。
• 牛肉价格环比上涨。
• 鲈鱼、对虾价格环比下跌。
• 玉米期货结算价环比下跌，豆粕期货结算价环比上涨。
• NYBOT11号糖环比上涨，郑商所白糖收盘价环比下跌。

主要肉类进口量

• 6月猪肉进口量同比+3.4%，鸡肉进口量同比+6.7%。

饲料产量

• 6月全国工业饲料产量环比-0.1%。

风险提示

• 宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。