生产经营情况
- 白银：2025Q2产量452.05万盎司（140.60吨），环比增9.9%，同比增1.4%；销量352.30万盎司（109.58吨），环比增0.1%，同比降6.9%。现金成本-5.46美元/盎司，环比降56.4%，同比降58.6%。实现价格34.82美元/盎司，环比涨3.7%，同比涨17.0%。
- 黄金：2025Q2产量45,895盎司（1.43吨），环比增34.1%，同比增23.0%；销量37,333盎司（1.16吨），环比增25.9%，同比增5.8%。现金成本1,578美元/盎司，环比降28.1%，同比降7.2%。实现价格3,314美元/盎司，环比涨12.7%，同比涨41.7%。
财务业绩情况
- 销售额：3.04亿美元，环比增16.3%，同比增23.8%，主要受贵金属价格上涨和销量增加驱动。
- 毛利润：1.20亿美元，环比增61.5%，同比增132.4%，主要来自GreensCreek、LuckyFriday和CasaBerardi的利润增长。
- 净利润：5756.7万美元，环比增100.3%，同比增107.6%，主要受销售额增长、公允价值增加和资产出售收益驱动。
- 销售成本：合并白银总销售成本1.271亿美元，环比降1.9%，主要受GreensCreek和LuckyFriday成本下降驱动。
- 调整后EBITDA：1.32亿美元，环比增45.9%，同比增45.7%。
- 现金流：经营活动提供的现金1.62亿美元，环比增352.7%，同比增105.5%，主要受运营资本有利变化驱动。
- 资本投资：5804.3万美元，环比增7.3%，同比增15.1%，主要投向KenoHill、LuckyFriday和CasaBerardi。
- 自由现金流：1.04亿美元，上一季度为-1.84亿美元，同比增266.6%，主要受运营现金流增加驱动。
2025年指引
- 产量指引：综合银产量1550-1700万盎司，黄金产量126-137盎司。
- 成本指引：每盎司银总现金成本-1.75至-0.75美元，AISC 11.00-13.00美元。金价假设变动100美元/盎司，综合银价变动约0.40美元/盎司，GreensCreek金矿变动约0.60-0.65美元/盎司。
- 资本和勘探：综合资本投资2.222亿美元，主要用于GreensCreek尾矿设施扩建、LuckyFriday地下开发和KenoHill矿山开发。勘探和前期开发支出2800万美元，主要集中于GreensCreek和KenoHill。
风险提示
1）美联储政策收紧超预期，经济衰退风险；2）俄乌冲突及巴以冲突持续风险；3）国内消费力度不及预期；4）海外能源问题再度严峻。
