镍&不锈钢月度策略报告

镍市场

1. 供给：印尼红土镍矿价格下跌，镍铁市场冷清，精炼镍产量预计环比增加，硫酸镍产量预计环比下降。
2. 需求：不锈钢仓单库存和社会库存减少，7月国内不锈钢产量环比减少，8月排产环比增加。新能源方面，三元前驱体和材料产量预计环比增加，电芯产量环比减少。
3. 库存：LME库存增加，沪镍库存和社会库存减少，保税区库存增加。
4. 观点：短期镍价和不锈钢价格受市场情绪影响走弱，基本面变化不大，呈现震荡运行。
5. 供需平衡：镍铁和中间品价格有支撑，需求端受压制。

不锈钢市场

1. 价格：不锈钢现货价格普涨，现货升贴水上涨。
2. 库存：仓单库存和社会库存减少，300系库存环比增加。
3. 供给：7月国内不锈钢产量环比减少，8月排产环比增加。
4. 成本利润：原料价格平稳，成品价格波动较大。
5. 消费：白电排产下降，民用钢质船舶、发电设备、汽车产量同比下滑。
6. 供需平衡：不锈钢市场供需基本平衡。

研究结论

• 镍和不锈钢价格短期震荡运行，长期受供需关系影响。
• 镍矿供给稳定，需求端新能源领域增长，但整体变化不大。
• 不锈钢市场供给和需求均有所调整，消费端受宏观经济影响。