商贸零售行业周报：7月抖音护肤韩束稳居第一，老铺黄金新天地店开业

商贸零售行业周报

行业动态

• 抖音美妆护肤板块：国货品牌表现突出，韩束稳居第一，C咖、百雀羚等品牌排名上升。彩妆板块国货品牌亦表现亮眼，气垫类产品成为带动冲榜核心产品。
• 老铺黄金新店开业：老铺黄金上海新天地新店盛大开业，开店首日、次日均大排长队，终端销售呈现出旺盛的景气度。

投资建议

• 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司：
  • 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌，如老铺黄金、潮宏基等。
  • 线下零售：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业（超市、百货、连锁），如永辉超市、爱婴室等。
  • 化妆品：关注具备差异化且能力持续迭代的优质国货美妆品牌，如毛戈平、珀莱雅、上美股份等。
  • 医美：关注具备差异化管线的医美产品厂商，如爱美客、科笛-B等。

公司分析

• 周大福：产品结构持续优化，同店销售降幅收窄，定价黄金产品表现亮眼。
• 潮宏基：2025Q1业绩高增超预期，差异化产品提升品牌势能。
• 周大生：2025Q1业绩短期承压，关注后续品牌矩阵优化。
• 朗姿股份：2024年公司业绩稳健，医美内生外延持续推进。
• 珀莱雅：2025Q1归母净利润+28.9%，系列新品布局贡献增长。
• 润本股份：2025Q1收入高增，看好夏季防晒等新品放量。
• 永辉超市：2025Q1稳态调改店实现盈利，渠道改革有望提速。
• 丸美生物：2025Q1扣非归母净利润+28.6%，丸美势能持续向上。
• 华熙生物：变革深化致短期承压，期待2025年迎来发展拐点。
• 爱婴室：2024年主业经营稳健，万代合作打开第二增长曲线。
• 老铺黄金：2024年归母净利润同比+253.9%，高端中式黄金龙头扬帆出海。
• 毛戈平：2024年收入利润增长超30%，高端品牌势能持续向上。
• 巨子生物：2024年业绩实现亮眼高增，大单品打造能力持续验证。
• 科笛-B：2024年营收倍增，多管线落地+商业化推进双轮驱动。
• 上美股份：2024年归母净利润+69.4%，国货美妆龙头多面开花。
• 爱美客：2024年利润稳健，管线丰富叠加海外收购助力增长。