上美股份作为中国领先的多品牌化妆品企业,通过“2+2+2+N”战略构建多品牌矩阵,覆盖护肤、母婴、洗护三大赛道,形成“一超多强”的品牌矩阵。公司主品牌韩束在大众护肤赛道竞争力突出,连续23个月占据抖音电商销量排名Top1,25H1实现收入33.4亿元,同比增长14.3%。公司其他品牌如Newpage一页、极方、ATISER聚光白等也表现亮眼,Newpage一页25H1实现收入4.0亿元,同比增长146.5%;极方进军养发洗护赛道,ATISER聚光白M22水光面膜首播月销超600万元;NAN beauty彩妆品牌即将推出。公司多品牌战略成效显著,看好25H2业绩表现。建议关注双十一大促期间品牌增长势头和长期发展潜力。风险提示包括行业竞争加剧、消费需求不及预期、新品推广不及预期等。