商贸零售行业周报：百联ZX创趣场引领变革探索，二店造趣场开业在即

商贸零售行业周报

本周商贸零售行业整体表现良好，商贸零售指数上涨3.38%，跑赢上证综指。超市板块涨幅最大，专业连锁板块年初至今领跑。个股方面，跨境通、文峰股份、中百集团涨幅靠前。

百联ZX创趣场作为国内首家次元文化垂直商业体，其成功主要得益于南京东路的区位优势、万代魂、Animate等重磅品牌全国首店资源优势以及年轻化的内容运营策略。百联股份持续探索零售创新，通过调改TX淮海、淮海755等商业体，打造时髦有趣的商业区域，并计划对永安百货、东方商厦旗舰店进行升级改造。

投资建议关注消费复苏主线下的高景气赛道优质公司，包括：

• 传统零售：关注顺应消费趋势积极变革探索，把握流量回归机会的线下零售龙头，如永辉超市。
• 黄金珠宝：关注积极修炼内功、具备基本面和估值修复弹性的黄金珠宝龙头品牌，如潮宏基、周大生、老凤祥、中国黄金。
• 化妆品：关注深耕高景气细分赛道、综合能力不断迭代的国货美妆品牌，如润本股份、巨子生物、上美股份。
• 医美：关注盈利能力具备确定性的上游差异化医美产品厂商，如爱美客、科笛-B。

风险提示：消费恢复不及预期、行业竞争加剧、政策风险等。