计算机行业周报：微软、Meta业绩超预期，GPT-5发布在即

行业周报：微软、Meta业绩超预期，GPT-5发布在即

行情回顾

• 本周（2025.7.28-2025.8.1）申万计算机行业指数下跌0.20%，在31个申万一级行业中排名第7位。
• 截至本周五（8月1日），计算机行业指数与较年初上涨13.76%，跑赢沪深300指数10.71pct。

微软、Meta业绩超预期验证海外AI景气度

• 微软：
  • 财报超预期：2025财年全年营收2817亿美元（同比增长15%），净利润1018亿美元（同比增长16%）；FY25Q4营收764亿美元（同比增长18%），净利润272亿美元（同比增长24%）。
  • 云和AI驱动业绩：Azure年收入超过750亿美元（同比增长34%），Q4单季度同比增长39%。
  • AI应用发展：Copilot月活用户突破1亿，广义AI月活用户达8亿。
  • 资本开支：计划下季度投入超300亿美元，同比增长约50%，主要用于扩展AI数据中心和基础设施。
• Meta：
  • 财报超预期：25Q2营收475.2亿美元（同比增长22%），净利润183.4亿美元（同比增长36%）。
  • AI驱动广告业务：广告收入同比增长21%，营业利润率43%。
  • 全面加码AI投入：2025年资本支出660-720亿美元，2026年也将保持高资本开支增长，主要用于扩大AI基础设施。

GPT-5近期有望发布，模型能力或将大幅提升

• OpenAI计划8月初推出ChatGPT-5，并推出mini和nano版本。
• GPT-5或将整合GPT系列和o系列，实现模型统一，包含o3推理能力。
• 技术亮点：输入上下文窗口高达100万tokens，支持MCP与并行工具调用，动态处理短时与长时推理，提升长期对话记忆与逻辑处理能力。

“人工智能+”行动意见审议通过，AI应用落地有望加速

• 国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。
• 重点强调AI的规模化商业化应用，加大政策支持力度。
• 政府部门和国央企强化示范引领，优化创新生态，提升安全能力水平。

投资建议

• 重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等AI应用相关公司。
• 重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等算力需求相关公司。

风险提示

• AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。