农林牧渔行业周报：生猪均重持续下降，活牛价格上涨

一、本周行情回顾

• 本周农林牧渔（申万）指数收于2770.21点，周环比下降2.97%，跑输上证综指。

二、重点数据跟踪

2.1 生猪养殖

• 生猪出栏均重为127.98公斤/头，出栏速率加快，冻品库容率环比上升0.11%至17.05%。
• 头部养殖企业生猪盈利超200元/头，预计上半年盈利较好，下半年猪价存在压力。
• 行业产能有序调控下，中期盈利中枢有望提升，头部企业凭借成本优势可稳步提升市占率。
• 重点关注：牧原股份、温氏股份等。

2.2 禽类养殖

• 天气转热，动物蛋白消费平淡，供给较多导致价格持续调整。
• 屠宰企业亏损增加，养殖户出栏积极性提升，黄羽鸡价格调整。
• 预计消费端逐步好转后，黄鸡价格有望回暖，行业盈利有望改善。
• 重点关注：立华股份、圣农发展、益生股份等。

2.3 牧业

• 牛肉价格稳步上行，奶牛去产能速度加快。
• 肉牛价格环比提升，原奶价格震荡偏弱，供给端产能收缩逐步传导至终端。
• 预计原奶价格在下半年有望企稳回升，新一轮肉牛周期有望开启。
• 重点关注：优然牧业、现代牧业、光明肉业等。

2.4 种植产业链

• 小麦启动最低收购价预案，玉米价格小幅反弹，大豆、豆粕、豆油价格保持稳定。
• 我国持续推行种业振兴，提高粮食单产，全球天气扰动可能导致农作物产量下降。
• 若粮食出现实质性减产，种植产业链景气度有望改善。
• 重点关注：隆平高科、登海种业、荃银高科等。

2.5 饲料&水产品

• 饲料价格企稳，水产价格景气向上。
• 育肥猪配合料、肉禽料价格保持不变，鱼类产品价格稳定，鲍鱼、海参等价格不变。

三、重点新闻速览

• 海大集团上半年业绩增长，饲料销量创历史同期新高，生猪养殖业务风险可控。
• 温氏股份回购公司股份44,574,500股，占公司总股本0.6699%。

风险提示

• 转基因玉米推广进程延后，动物疫病爆发，产品价格波动。