近期重点事件
- 中美经贸会谈：中美双方在瑞典举行第三次经贸会谈，谈判结果牵动全球目光。
- 国常会：强调做强国内大循环，规范新能源汽车产业竞争秩序。
- 世界人工智能大会（WAIC 2025）：以“智能时代 同球共济”为主题，汇聚全球AI领域专家，描绘AI发展蓝图。
- H20芯片解禁：美国政府批准H20芯片恢复对华出口。
- OpenAI发布GPT-5：预计具备更强的推理能力、更大上下文窗口、进阶多模态处理与记忆能力。
市场情况
- 港股、美股整体上涨：恒生指数、恒生科技指数分别上涨6.0%、6.4%。
- 南下资金净流入：7月南下资金净流入1108亿港元。
- 板块涨跌：制药&生物科技与科学、半导体与生产设备等行业领涨，家庭与个人用品、技术硬件与设备等行业领跌。
- 板块估值：港股地产建筑、必需性消费、资讯科技、金融等板块估值上涨。
当前配置建议
- 关注龙头消费企业（如泡泡玛特）。
- 关注AI for Science领袖企业（如晶泰控股）。
- 关注成长性可期的能源企业（如中国秦发）。
- 关注港股地产头部梯队企业（如绿城中国）。
- 关注受益于AI发展的互联网及硬件企业（如阿里巴巴、快手、小米集团）。
- 关注估值较低、盈利性强的零部件企业（如丘钛科技、瑞声科技、舜宇光学）。
- 关注产品周期强势、受益于智驾趋势的新势力（如零跑汽车、小鹏汽车）。
2025年8月海外金股组合
- 泡泡玛特（9992.HK）：一季度境外业务全面高增，境内线上线下齐发力。
- 晶泰控股（2228.HK）：AI for Science全球领袖，万亿赛道启航。
- 中国秦发（0866.HK）：资产负债表大幅改善，开启蜕变。
- 绿城中国（03900.HK）：品质房企，拿地销售领跑行业。
- 阿里巴巴（9988.HK）：阿里云增长提速，AI投入坚定不改。
- 快手-W（1024.HK）：泛货架和外循环共进，看好可灵前景。
- 小米集团-W（1810.HK）：持续成长，持续创新。
- 丘钛科技（1478.HK）：光学规格升级，进军新兴场景。
- 瑞声科技（2018.HK）：光学高端化、引领新终端。
- 舜宇光学科技（2382.HK）：光学升规需求持续，策略调整巩固格局。
- 零跑汽车（9863.HK）：销量有望节节创新高。
- 小鹏汽车-W（9868.HK）：强势产品周期，期待G7及图灵AI智驾升级。
风险提示
- 海内外政策和监管环境超预期变化的风险。
- 赛道竞争超预期的风险。
- 地缘冲突加剧风险。
