有色金属海外季报：2025Q2，BOE桶装U3O8产量为34.92万磅，环比增长18%

2025Q2 Honeymoon生产情况

• 桶装U3O8产量为349,188磅，环比增长18%，离子交换树脂 (IX)产量为396,346磅，环比增长60%。IX产量增长主要得益于第三座 NIMCIX 塔的投入使用和三个井场的运营，但部分被1号和2号井场PLS预期开采期限下降抵消。
• 桶装U3O8销量为100,000磅，环比减少33%，主要因Boss认为市场价格不代表铀的基本长期价值，决定保留库存。
• 平均实现价格为71.15美元/磅，环比下跌15%。
• C1成本为36澳元/磅（合23美元/磅），环比上涨9%，主要因试剂成本增加和PLS至IX平均期限预期下降。上半年C1成本低于指导目标。

建造活动

• 加工厂建设继续进行，NIMCIX柱子4-6组装和钢结构接近完成，管道工程安装中，调试将在下季度开始。
• 井场建设持续，4号井场已完成并冲洗，5号井场将于2025年第三季度完成并投入使用。East Kalkaroo 干线材料已到现场，8月开工。

勘探活动

• 勘探集中在Lake Constance目标区域，钻探33个空心孔，长度3770米，使用空芯钻井减少环境影响和成本。
• AMC顾问完成矿产资源评估更新，资源估计将在下季度发布。
• 下季度将扩大古尔德坝资源，并通过被动地震调查和空心钻探推进绿地勘探。

资产负债表

• Boss无债务，流动资产2.24亿澳元，环比减少520万澳元，主要因销售额低于产量。
• 非限制性现金及现金等价物3650万澳元，另有1.875亿澳元流动性投资。
• 库存和投资（不包括现金）增加2200万澳元，主要反映enCore Energy Corp和Laramide ResourcesLtd投资价值增长，以及桶装U3O8库存增加。

现金收入

• 本季度收到1090万澳元现金，与向一家公用事业公司客户出售10万磅有关。

Alta Mesa

• 本季度生产203,798磅U3O8，Boss收到60,118磅U3O8，环比增加。
• 运营亮点包括铀捕获量提升，管理变动和运营效率提高。
• Boss与enCore签订贷款协议修正案，延长还款日期并提供额外现金额度。

Laramide Resources Ltd

• Boss获得Laramide未稀释权益，Laramide完成配售并获昆士兰州西莫兰铀项目矿产开发许可证。

第一量子合资企业

• 第一量子退出勘探合资企业，Boss获得基本金属和贵金属权利100%。

风险提示

1. 下游需求增速不及预期。
2. 全球在产矿山产量超预期。
3. 全球新建及复产项目进度超预期。
4. 地缘政治风险。