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电力设备行业周报：人形机器人新品频出，WAIC 2025具身智能火热

电气设备 2025-07-28 张涵,罗笛箫华鑫证券 Lumière

人形机器人产业进展频繁，光伏产业链价格企稳回升

人形机器人

字节跳动Seed团队发布通用机器人模型GR-3.7月22日，字节跳动Seed团队发布全新VLA模型GR-3，支持高泛化、长程任务和柔性物体双臂操作，同时亮相的还有双臂机器人ByteMini。GR-3定位为机器人大脑，具备泛化到新物体和环境的能力，能理解包含抽象概念的语言指令，通过少量人类数据即可实现高效微调，快速低成本迁移至新任务。GR-3能有效处理长程任务并进行高灵巧度操作，包括双手协同操作、柔性物体操作以及融合底盘移动的全身操作等。
宇树科技发布3.99万元人形机器人新品。7月25日，宇树科技发布其第三款人形机器人产品——Unitree R1智能伙伴，售价3.99万元起，仅为其首款全尺寸人形机器人H1（售价65万元）的约十六分之一。Unitree R1重量仅25千克，配备26个关节自由度，支持翻跟头、倒立行走、快速下坡奔跑等高难度动作，支持开发与定制，主打轻量化与高灵活性，集成语音和图像多模态大模型。
WAIC 2025具身智能火热。7月26至29日，以“智能时代同球共济”为主题的2025世界人工智能大会（WAIC）在上海召开，多家具身智能相关企业参展，包括特斯拉、宇树、智元、银河通用、云深处、星动纪元、国地共建创新中心等。展会上，智元机器人表演了写书法、打锣鼓；国家地方共建人形机器人创新中心的机器人演示了工业领域分拣；银河通用机器人演示了零售场景的应用。

光伏产业链

7月开始，“反内卷”政策影响下，多晶硅价格上行，涨幅超过30%，带动了行业情绪。硅片企业本月陆续执行减产降负荷计划，行业供应缩减。成本上涨传导效应以及企业主动减产降库存，推动硅片市场积极调价。截止本周，183N硅片成交均价在1.1元/片，210RN硅片成交均价在1.25元/片，210N硅片成交均价在1.44元/片，分别环比月初上涨27.91%/25.00%/21.01%。
国内电池片：N型电池片三种尺寸本周均价皆上调至0.27元/W。硅片涨价、出口退税预期取消、海外政策变化等多项因素共同抬升个尺寸电池片成交价格与报价不断上扬。
中国组件：近期国内订单交付以前期补装项目为主，主要大项目尚未开展，虽需求减弱，但影响程度尚未立即体现。受供应链波动、反内卷政策调整影响，厂家确实调整报价上涨1-2分/W，主要一线厂家开始减少低于0.7元/W发货，TOPCon组件现货新单也确实开始小量签订在0.68-0.72元/W不等的水平。

投资建议

人形机器人产业端进展频繁，宇树登陆资本市场有望直接带动其供应链，建议关注奥比中光、道通科技；智元链建议关注卧龙电驱、中大力德、蓝思科技、均普智能、富临精工、博众精工等。
光伏供给侧改革后续政策值得期待，硅料环节建议关注龙头通威股份，光伏玻璃环节建议关注福莱特，新技术方面建议关注ABC龙头爱旭股份。
对电力设备板块维持“推荐”评级。