1H25前瞻：预期盈利转机按计划进行

核心观点与关键数据

• 公司概况: Landmark Worldwide Holdings Ltd. (以下简称“公司”) 为中国科技板块公司，市值 111.77 亿港元，总发行股数 1.1177 亿股。公司主要业务包括消费电子、金属、非金属、家电、摩托车、网络、家居用品等领域，其中苹果产品为重要客户。
• 财务预测: 研究机构 CMBIGM 维持 2025-2027 年每股收益 (EPS) 预测，并将目标价上调至 0.123 港元 (此前为 0.112 港元)。目标价基于 2025 年 6.6 倍市盈率 (P/E)，较此前 6.0 倍有所提升，主要受行业近期重新估值和盈利可见度提高推动。该市盈率较 10 年平均前向市盈率 9.0 倍低 30%。
• 盈利能力: 公司 2025 年预期收入 59.23 亿港元，毛利润 9.57 亿港元，营业利润 0.9 亿港元，净利润 1.82 亿港元，每股收益 0.019 港元。毛利率 16.2%，营业利润率 1.5%，净利率 3.1%。
• 股东结构: 公司持有 A 股子公司 Tongda Smart Tech (001368 CH) 66.2% 的股权，Tongda 2024 年净现金 6350 万港元。

研究结论

• 估值: 维持“买入”评级，认为公司当前估值被低估，主要得益于其 A 股子公司 Tongda Smart Tech 的股权价值和现金储备。
• 风险提示: 报告中未提及具体风险因素，但提示投资者应独立评估投资风险。