公募REITs行业周报：创金首农REIT上市首日大涨，中航天虹消费REIT项目申报

主要事件梳理

• 创金合信首农REIT上市，首日涨幅28.48%。
• 中银中外运仓储物流REIT发布上市日期为7月29日。
• 中航天虹消费REIT项目申报。
• 华夏南京交通高速公路REIT等8单REITs披露6月份通行数据。
• 华安百联消费REIT、中航易商仓储物流REIT发布投资者开放日活动公告。
• 鹏华深圳能源REIT、中信建投明阳智能新能源REIT发布解除基金份额限售公告。
• 中航京能光伏REIT盘中跌幅超10%，停复牌1小时。
• 易方达深高速REIT发布分红公告，拟分配5811万元，占比99.97%。
• 广发成都高投产业园REIT发布变更回收资金使用比例公告。

本周市场表现

• REITs指数下跌1.56%，经营权类下跌2.34%，产权类下跌1.78%。
• 沪深300上涨1.69%，中证500指数上涨3.28%，中证全债指数下跌0.49%。
• 9支REITs上涨，60支下跌，创金合信首农涨幅最大（28.47%），中信建投明阳跌幅最大（-9.07%）。

REITs与市场相关性

• REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为-0.02、-0.21、0.67。
• REITs与沪深300、中证500相关性分别为0.34、0.38。
• 消费REITs指数与对应板块相关性最强（>0.8），其他板块相关性较弱。

本周REITs市场交易情况

• 周内交易金额32.8亿（+36.2%），日均换手率0.7%（+0.2pct）。
• 高速公路、生态环保、清洁能源、产业园区、仓储物流、保租房、消费类REITs交易金额及换手率均有所增长。

本周REITs估值情况

• 中债估值收益率在-1.20%到11.19%之间，华夏中国交建（11.19%）、平安广州广河（10.92%）较高，工银蒙能能源（-1.20%）、平安宁波高投（-0.07%）较低。
• P/NAV整体在0.00到1.83之间，中金厦门安居（1.83）、嘉实物美消费（1.74）较高，创金合信首农（0.00）、华夏中国交建（0.74）较低。

项目审批进展

• 23只REITs（含扩募）处于审批及发行阶段，包括5单产业园、4单能源、2单数据中心、4单仓储物流、4单保租房、4单消费类项目。

投资观点

• 经济稳定运行，债券收益率低位，REITs具备较强配置属性。
• 建议关注板块轮动及扩募机会，宏观环境、政策环境、资产运营改善等带来的机会。
• 需注意防范回撤风险。

风险提示

• 二级市场价格大幅波动风险。
• 公开资料信息滞后或更新不及时风险。
• 相关支持政策调整风险。