本周行情回顾
- REITs指数上涨1.39%，沪深300上涨1.12%，中证500下跌0.10%，中证全债指数下跌0.27%。
- REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.02、-0.14、0.64，与沪深300、中证500相关性分别为0.24、0.30。
行业基本情况
- 重点事件：
- 华泰苏州恒泰租赁房REIT将于2025年5月21日上市。
- 创金合信电子城产业园REIT申报至上交所。
- 华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT本周开市起停牌1小时并于当日起复牌。
- 中金亦庄产园REIT获批。
- 华夏凯德商业REIT、中银中外运仓储REIT获交易所反馈。
- 鹏华深圳能源REIT等4只REITs发布分红公告。
- 国泰君安济南能源供热等4只REITs发布召开投资者开放日活动的公告。
- 交易量：
- 周内交易金额为24.4亿（+37.7%），日均换手率为0.5%（+0.1pct）。
- 各板块交易情况：高速公路5.3亿(+38.5%)、生态环保1.0亿(+14.9%)、清洁能源3.1亿(+58.4%)、产业园区5.1亿（+25.8%)、仓储物流3.8亿(+35.7%)、保租房3.2亿(+42.5%)、消费类3.0亿(+71.7%)。
- 估值情况：
- 中债估值收益率在-1.01%到11.39%之间，华夏中国交建REIT(11.39%)、平安广州广河REIT(10.73%)较高，平安宁波高投REIT(-0.13%)、工银蒙能能源REIT(-1.01%)较低。
- P/NAV方面，整体在0.72到1.76之间，中金厦门安居REIT(1.76)、华夏北京保障房REIT(1.76)较高，平安广州广河REIT(0.89)、华夏中国交建REIT(0.72)较低。
项目审批进展
- 目前有22只REITs（含扩募）处于审批及发行阶段，包括7单产业园类REITs、3单能源REITs、2单数据中心REIT、2单仓储物流REITs、5单保租房REITs、3单消费类REITs。
投资建议
- 近期经济稳定运行，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性。
- 建议投资者关注资产扩容及扩募带来投资机会，同时关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。
- 需注意防范回撤风险。
风险提示
- 二级市场价格大幅波动风险。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
- 相关支持政策调整风险。
