东吴证券研究所发布研报,分析保险行业2025年上半年回顾与展望。报告指出,预定利率迎来再次下调,看好寿险负债成本持续改善。关键数据方面,2018年以来健康险保费累计增速截至2025年6月表现良好,但具体保费收入数据需注意与行业走势图口径差异。10年期中债国债到期收益率截至2025年7月25日为9.1%,人身险公司资金运用配置结构中,银行存款占比最高,债券次之。上市保险公司估值及盈利预测显示,预计2025年EPS为6.92元,P/EV为0.66倍,P/E为10.48倍。研究结论认为,预定利率下调将推动寿险负债成本改善,行业估值具有吸引力,建议关注保险行业投资机会。