行情表现
- 晶圆制造：中微公司+5.9%，拓荆科技+6.5%，中科飞测+5.4%，芯源微+4.4%，京仪装备+7.2%，华海清科+4.3%。长存下半年扩产恢复正常预期传播，长鑫和中芯国际Q3扩产恢复正常将带动板块情绪复苏。
- 模拟：力芯微+4.4%，电子雷管受益水电站建设需求。
- 存储：德明利+6%，超跌反弹，解禁利空落地。
- 消费电子：统联精密+12.5%，有机，有机器人结构件相关业务催化。
- 算力：英伟达跌2.54%，博通跌3.34%。A股算力链前期涨幅较高标的同步调整，沃尔-4.06%，深南-3.5%，沪电-3.5%。
新闻公告
- OpenAI宣布2025年底前部署超100万张GPU，直指AGI终极算力目标。
- 马斯克表示xAI五年内打造等效5000万张H100 GPU的算力，行业再掀AI“军备竞赛”。
观点
- PCB观点：AI方向PCB订单旺盛，产能紧张。大厂加紧寻找外协产能，通过外包非核心工艺流程提升总体产出。各公司未来季度业绩有望持续超出投资人乐观预期，建议重点关注。
- 晶圆制造：重点推荐晶圆代工双雄（SMIC和华虹），模拟等消费下游强度维持，业绩有望超指引，稼动率有望回升。先进制程扩产有望下半年恢复正常，看好新一轮晶圆制造大行情。同时伴随YMTC和CXMT的扩产确定性逐步提高，重点推荐精智达/芯源微/北方华创。
- 精智达：FT CP测试速率优异，自研ASIC芯片已获得长鑫认可，下半年FT高速机和CP二代机验证通过在即，公司跟长鑫强绑定，弹性巨大，看三倍空间！
- 国产算力：核心驱动来自应用需求（Tokens消耗）。C端豆包5月日均消耗16.4万亿，未来仍有较大增长空间，B端传统行业AI转型有望在Q3迎来消耗拐点。当前位置重点推荐国产算力（中芯、芯原、寒武纪、深南、南亚、华丰、芯碁）。
- 芯碁微装：Q2-Q3业绩优异，下游PCB厂商资本继续上行，PCB设备高景气持续周期拉长，担忧缓解，推荐！
- 华勤技术：Q2业绩较好，H20恢复供应，B30送测结果即将公布，数据中心业务有望进一步增长！
- 兆易创新：定制化存储成功适配瑞芯微NPU，完成产业化落地第一步。单芯片存储价值量可达20美金，后续与Q公司、M公司合作接踵而至。目前公司估值处于低位，建议重视！
推荐组合
精智达、中芯国际、华虹公司、芯原股份、兆易创新、沪电股份、泰凌微、长芯博创、芯源微、杰普特、芯碁微装、东山精密、华勤技术、蓝思科技、领益智造、天岳先进。
