板块价格表现：油粕偏强，养殖偏弱。策略上油脂属于板块多配。
近期观点：
- 生猪：震荡偏弱。价格方面，本周全国猪价全面下跌，养殖端出栏进度偏慢，中旬出栏增加，高温抑制消费，猪价继续回落。供给方面，能繁母猪产能继续增加，6月商品猪出栏量环比和同比均大幅增长。需求方面，屠宰量下降，冻品库容率上升。总结和策略：学校放假加上近期气温偏高，消费季节性走弱，屠宰企业缩量减亏，养殖端出栏进度偏慢，近期出栏有所增加，猪价偏弱运行。中期来看，供应持续增加，猪价重心逐步下移。关注企业出栏节奏及二次育肥动向。
- 大豆：震荡格局。价格方面，CBOT大豆企稳反弹。供给方面，美国产地天气正常，全球24/25年度大供应是事实；南半球产量调增，整体仍为大供应格局；北半球产量调减。需求方面，美国大豆需求结构调整，边际趋宽松。总结和策略：近端，全球宽松格局；远端，25/26作物年度预期仍延续累库。价格维度，CBOT大豆追随全球油脂走强，企稳反弹，不过仍处震荡区间。关注美豆产区天气及关税政策。
- 豆粕：震荡格局。价格方面，豆粕上涨至6月以来的高位。供给方面，大豆高位、豆粕延续累库，到港及买船方面中国1-6月大豆进口同比增加。需求方面，全国豆粕提货量增加，7月压榨预估纪录高位。总结和策略：近端，现货供应宽松，基差承压小幅走低；远端，中美关税不确定性，担忧四季度供应。价格维度，盘面企稳上涨，交易成本端上移。后期关注美国产量及关税政策。
- 油脂：偏强。价格方面，马棕上涨。供给方面，季节性环比增产。需求方面，出口环比改善，产区消费明显好转。总结和策略：近端，产区库存中性水平；远端，供需双增，年度偏紧。价格维度，油脂偏强，后期关注产区产量及生柴政策。
- 玉米：偏弱运行。价格方面，本周全国玉米价格北方部分上涨，南方稳定。供给方面，美国农业部6月供需报告期初库存下调，库销比下降，但供需仍较宽松；东北地区大部光温水条件良好，利于玉米出苗生长。需求库存方面，玉米饲用消费需求高位小幅回落，深加工消费量止降回升，南北港库存持续减少。总结和策略：目前玉米余粮不多，渠道议价能力较强。替代品进口量预计明显下降，利好国产玉米需求。小麦价格偏弱，进口谷物拍卖增加市场供应，玉米现货价格预计偏弱运行。
- 鸡蛋：震荡偏强。价格方面，本周全国蛋价全面上涨，供应减少，需求好转，走货加快，蛋价偏强运行。供给方面，在产蛋鸡存栏持续回升，补栏减少，淘汰鸡出栏量下降。需求方面，本周全国代表销区鸡蛋周度销量环比增加。库存：高温导致产蛋率下降，鸡蛋库存下降。总结和策略：高温导致蛋鸡产蛋率下降，供应压力有所减轻，下游食品厂逐步备货，需求端或季节性增加，不过冷库蛋库存偏高，将压制后期涨幅。短期来看，供减需增，蛋价预计偏强运行。
