2025年6月，地方债发行量和净融资额环比、同比均大幅增加。具体来看，6月共发行地方债11753亿元，环比增加3959亿元，同比增加5039亿元；当月净融资7026亿元，环比增加1480亿元，同比增加4766亿元。新增专项债和再融资债发行量环比、同比均增加，其中新增专项债发行量5271亿元，环比、同比增加839亿元和1944亿元；再融资债发行量5472亿元，环比、同比增加2596亿元和2489亿元。6月，7个省份和计划单列市发行用于置换存量隐性债务的再融资专项债，合计发行规模约1668亿元。上半年累计，新增专项债发行量2.2万亿元，占全年新增专项债限额的49.1%；共有33个省市发行超过17959亿元置换隐债再融资专项债，接近全年额度的90%。
6月地方债加权平均发行利率环比下行6.57bps至1.80%，各期限发行利率全线下行。从上半年累计下行幅度看，6月地方债加权平均发行利率较上年12月下行32.4bps，各期限利率多数走低，长久期债券利率下行幅度较大。6月地方债加权平均发行利差环比下行0.84bps至10.94bps，各期限地方债发行利差涨跌互现。从上半年累计变动幅度看，6月地方债加权平均发行利差较上年12月小幅收窄1.26bps。
6月地方政府债加权平均发行期限为13.69年，较上月缩短0.27年，其中新增专项债加权平均发行期限环比缩短0.79年至16.32年，新增一般债和再融资债加权平均发行期限环比分别拉长2.37年和1.56年至10.53年和12.15年。上半年各月地方债发行期限均高于上年同期水平，不过2月以来发行期限呈边际下降趋势。
6月新增专项债募集资金投向“土地储备”的资金规模环比提升，基建领域资金投入有所下降。6月新增专项债募集资金投向“土地储备”的规模为853亿元、“民生服务”551亿元、“交通基础设施”479亿元，投向这三个领域的资金占比合计为35.7%，环比下降1.0pct。6月，19个省市发行特殊新增专项债，发行规模合计2223.96亿元，其中河北、新疆、浙江和湖北发行规模超过200亿元。上半年累计，共有27个省市发行56只特殊新增专项债，合计发行规模4623.02亿元，主要用于项目建设和政府投资项目。
6月共有28个省市发行地方债，其中天津、上海、北京、云南发行规模均超过800亿元，合计发行4292亿元，占当月总发行量的36.5%。上半年累计，共有37个省市发行54906亿元地方债，其中江苏发行量超过5500亿元，山东、广东、四川发行量均超过3000亿元，上述省份合计发行15423亿元，占同期总发行量的28.1%。
