原油周报：多空分歧出现原油先扬后抑

2025-07-17 陈栋宝城期货 LIHUYUN

核心观点：受全球三大能源机构调降原油需求预期及OPEC+增产利空影响，本周原油期货市场推涨意愿减弱，价格震荡偏弱。OPEC+加速释放产能导致供应过剩预期加重，而北半球原油需求虽处旺季但整体预期转弱。
关键数据：
- OPEC+产量：2025年6月产量环比增加34.9万桶/天，累计增产220万桶/日，完成减产回补计划近半。
- 主要产油国产量：沙特6月产量935.6万桶/日，伊朗324.1万桶/日，委内瑞拉91.0万桶/日，伊拉克394.3万桶/日。
- 美国产量：2025年7月原油日产量1337.5万桶，同比增加7.5万桶/日，EIA预测2025年产量增速放缓至16万桶/日。
- 美国库存：7月11日商业原油库存4.22亿桶，周环比减少385.9万桶；库欣库存2140.8万桶，周环比增加21.3万桶。
- 中国数据：2025年6月原油进口4988.8万吨，同比增7.38%；1-6月累计进口27938.6万吨，同比增1.4%。
市场动态：伊以冲突推动油价上涨，但停战导致原油溢价快速回吐。WTI期货净多头寸周环比减少，Brent期货净多头寸周环比大幅增加。
研究结论：全球原油市场供需双强但预期转弱，OPEC+增产与需求疲软压制价格，预计国内原油期货2509合约维持震荡偏弱走势。