橡胶周报：多空分歧出现 橡胶先抑后扬

橡胶周报

核心观点

• 现货价格振荡回升，基差走阔。
• 橡胶市场供需依然偏弱。
• 多空分歧出现，橡胶先抑后扬。
• 产胶国产量稳步回升，供应压力增大。
• 轮胎开工率略有回升。
• 车市销量显著好转。
• 上期所库存回升，青岛保税区库存增加。

市场回顾

• 现货价格小幅下跌，基差贴水小幅升阔。
• 利空因素干扰，橡胶高位回调。

2023年全球胶市供需分析

• 东南亚产胶国供应压力处在年内高峰。
• 2024年7月我国橡胶进口量环比大幅增长。
• 国内轮胎行业景气度较高，企业开工率维持高位。
• 2024年8月国内重卡销量同比大幅下滑。
• 上期所库存大幅增加，青岛保税区库存小幅下降。

结论

• 橡胶期货呈现先抑后扬的走势，期价回调空间有限。
• 强基本面支撑后半周出现反弹的走势。
• 沪胶期货2501合约在回调至16065元/吨一线后，小幅反弹至16545元/吨。
• 标胶期货2411合约在回撤至12525元/吨一线后，重新回升至12945元/吨。
• 合成胶期货2411合约在回撤至14550元/吨一线后，企稳走强至14925元/吨。
• 基于宏观因子转向乐观环境，叠加胶市减产长周期逻辑不变，以及车市利多政策提振与季节性消费旺季到来。
• 预计后市沪胶期货2501合约料维持震荡偏强的走势。