禾蛙AI2.0发布会召开，全球数贸中心中标价格再创新高

行情回顾

• 本周社服零售行业跑输沪深300指数，消费者服务指数和商贸零售指数分别跑输0.44pct和1.10pct。
• 重点子板块中，人力资源服务（+4.20%）涨幅居前，酒店（-1.09%）、餐饮（-1.16%）跌幅较大。
• 个股方面，小商品城（+13.23%）居涨幅榜首位，莱绅通灵（-13.72%）居跌幅榜首位。

行业&公司动态

• 行业资讯：沃尔玛因关税上涨提价；ChatGPT将整合支付系统抽佣电商；盒马入局“白人中药”赛道；峨眉雪芽举办绿茶大会；印尼HYPERMART与米奥兰特达成战略合作；新西兰羊驼制品企业PacificAlpacas签约第六届消博会。
• 投融资：麦基克斯获数千万元天使轮，箴泰生物获数千万A轮。
• 重点公司公告：九毛九同店销售额下降；泡泡玛特授出股份奖励；安克创新完成董事会换届；曲江文旅预亏；锦江酒店预增；ST东时预亏；凯撒旅业预亏；南极电商预亏；全聚德预增；跨境通预亏；永辉超市预亏；若羽臣预增；长白山预减；大连圣亚预减；广百股份预减；中百集团预亏；华天酒店预减；丽人丽妆预亏；明牌珠宝预亏；西藏旅游预增；北京人力预增；ST张家界预增；莱绅通灵预增。

宏观&行业数据

• 社零：6月社零总额4.23万亿元，同比+4.8%，环比下降1.6pct；除汽车外消费品零售额同比+4.8%，环比下降2.2pct。城镇/乡村社零同比分别+4.8%/+4.5%，环比下降1.7pct/0.9pct。餐饮收入同比+0.9%，商品零售额同比+5.3%，环比分别下降5.0pct/1.2pct。限额以上金银珠宝类零售额同比+6.1%，体育娱乐用品类零售额同比+9.5%。
• 线上零售：1-6月实物商品网上零售额同比+6.0%，占社会消费品零售总额比重为24.9%，环比提升0.4pct。
• 黄金珠宝：2025Q1全国黄金消费量290.49吨，同比-5.96%；首饰消费同比-26.85%，金条及金币消费同比+29.81%。

投资建议

• 五大投资主线：线下流量回归（永辉超市、孩子王等）；AI技术升级（焦点科技、兰生股份等）；高景气新零售（泡泡玛特、名创优品等）；顺周期板块复苏（蜜雪集团、海底捞等）；消费出海（安克创新、泡泡玛特等）。

风险提示

• 宏观经济下行、居民收入及消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧。