TMT行业月报：算力芯片迭代带动光模块更新需求；稳定币新政策为金融IT发展创造机遇

行情回顾

• 2025年6月1日至6月30日，大盘涨幅明显，沪深300指数上涨2.5%，通信行业上涨14.09%，计算机行业上涨7.11%。
• 驱动因素：地缘风险降温、政策宽松加码、外资持续流入。
• 通信板块：英伟达推进GB300产品进程，引爆1.6T光模块需求，带动国内光模块厂商估值反弹。
• 计算机板块：政策发力推动金融行业信创，数字人民币国际化运营为软件板块创新提供环境。

通信行业

• 国内电信业务量：
  • 2025年5月电信业务收入同比增长2.73%，电信业务总量同比增长8.6%。
  • 移动互联网用户数达15.89亿户，户均DOU同比增长14.9%。
  • 5G基站总数达448.6万个，占移动基站总数的35.3%。
• 算力芯片与光模块：
  • 英伟达GB300芯片即将推出，加速AI基础设施生态，推动1.6T光模块需求。
  • 2025年全球光模块出货量预计同比增长55%，1.6T光模块需求达近150万块。
  • 中国厂商主导800G市场，占据全球35%份额，中际旭创、新易盛等位列全球TOP10。
  • 中际旭创、新易盛、华工科技等厂商加速产能扩张，应对算力需求增长。

计算机行业

• 国内软件行业收入：
  • 2025年5月软件业务收入同比增长15.74%，利润同比增长14.15%。
  • 基础软件收入同比增长10.0%，工业软件产品收入同比增长7.0%。
• 稳定币市场：
  • 2025陆家嘴论坛推出八项金融开放举措，推进数字人民币国际化运营。
  • 稳定币生态由发行、运营、支付和技术体系组成，未来跨境支付、RWA场景需金融IT支持。
  • 我国金融IT行业2023年市场规模超2000亿元，竞争格局差异化，东方财富、同花顺等领先。

风险提示

• 光模块技术迭代加速，速率翻倍周期缩短至两年，行业头部效应加强。
• 稳定币发展初期，短期内应用场景有限，技术、用户体验、法规等问题待解决。