计算机行业周观点：创业板改革新政策为金融IT带来增量

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|计算机 创业板改革新政策为金融IT带来增量 强于大市（维持） ——计算机行业周观点（6.8-6.14） 日期：2020年06月15日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，创业板改革细则出台。上周沪深300指数上涨0.05%，申万计算机行业上涨0.91%，跑赢指数0.86pct，在申万一级行业中排名第7位。估值上，计算机板块本周微涨；业绩上，板块受疫情影响业绩短期收缩，但行业基本面向好未变；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、金融IT、信创等高景气度细分领域。 投资要点： ⚫ 证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则，为金融IT带来大量市场需求：此前，科创板、沪伦通、深港通的推出为金融市场带来了新的流动性，也为金融IT企业带来了大量的新增需求。因此创业板注册制试点的推出，也将为金融IT的带来新的增量。 ⚫ 北京印发“新基建”行动方案，积极争取利用不动产投资信托基金：此次披露的新基建行动方案，聚焦“新网络、新要素、新生态、新平台、新应用、新安全”六大方向，实施30个重点任务。同时此次方案明确了会积极将REITs作为重点的推进项目，与我们此前判断一致，数据中心会是新基建的重点反向，其中REITs也会为数据中心带来新的融资渠道。 ⚫ 行业估值高于历史中枢，行业关注度略微下滑：上周日均交易额459.44元，交易活跃度略微下滑。估值上看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至72.16倍，行业估值高于历史中枢水平。 ⚫ 上周计算机板块表现分化：214只个股中，74只个股上涨，137只个股下跌，3只个股持平。上涨股票数占比34.58%。 ⚫ 投资建议：以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。重点推荐金融科技个股广电运通（央行数字货币落地预期）、东方财富；服务器龙头浪潮信息（云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光；金融行业核心服务商，云转型加速的恒生电子。 ⚫ 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 恒生电子 1.76 1.31 1.41 增持 东方财富 0.28 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.71 0.68 0.97 增持 中科曙光 0.66 0.58 0.81 增持 广电运通 0.31 0.37 0.48 增持 [Table_IndexPic] 计算机行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年06月12日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200612_计算机行业中期策略_AAA_拥抱数字经济时代，紧抓信创产业机遇 万联证券研究所20200607_计算机行业周观点_AAA_5G加速智能驾驶商用落地（6.1-6.7） 万联证券研究所20200531_计算机行业周观点_AAA_服务器市场景气度持续提升（5.25-5.31） [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 0755-83228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话： 0755-83220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -6%6%17%28%40%51%计算机沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 3 1.1 金融科技：证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则 ............................. 3 1.2 新基建：北京印发“新基建”行动方案 ......................................................................... 3 2、计算机行业周行情回顾 ................................................................................................. 4 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 5 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 6 3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................. 7 3.1 大宗交易 ........................................................................................................................ 7 3.2 限售解禁 ........................................................................................................................ 7 3.3 关联交易 ........................................................................................................................ 8 3.4 股东增减持 .................................................................................................................... 8 4、投资建议 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ........................................................... 4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................... 4 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） ........................................................... 5 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ................................................... 5 图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） ....................................................... 5 图表6：申万计算机行业周成交额情况 ............................................................................ 6 图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） ....................................................... 6 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） ....................................................... 6 图表9：上周重点跟踪个股行情 ........................................................................................ 7 图表10：上周计算机板块大宗交易情况 .......................................................................... 7 图表11：未来三个月计算机板块限售解禁情况 .............................................................. 8 图表12：上周计算机板块关联交易情况 .......................................................................... 8 图表13：上周计算机板块股东增减持情况 ...................................................................... 9 oPmPrNnNpNmPoNnPzRrNwOaQ8Q9PpNqQtRqQlOqQtNeRpOtObRoPsNwMmPyQuOsOtR万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行业热点事件及点评 1.1 金融科技：证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则 2020年6月12日，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（以下简称《创业板首发办法》）《创业板上市公司证券发行注册管理