一、主要观点
- 周内总结：PX和PTA市场弱势整理。PX在消化突发事件冲击后回吐溢价，成本端支撑减弱，库存处于历史低位，供应端利多不足，下游需求预期走弱，整体情绪偏空。PTA成本驱动消失，基本面无法续力，聚酯减产反映到开工数据下滑，供应端有新装置投产，供需格局转弱，加工费跌破200元/吨，现货基差快速走低，市场恐跌气氛增加。
- 后市预测：原油价格延续波动行情。PX供应量相对稳定，整体供应变化不大，价格将弱势整理，运行区间6500-6850元/吨。PTA供应端压力增加，价格将弱势整理，运行区间4550-4850元/吨。策略推荐保持观望。
二、价格情况
- PX期货：价格保持区间震荡，主力合约07月11日收盘价为6694元/吨，较07月04日上涨22元/吨，结算价为6720元/吨，较07月04日下跌6元/吨。
- PX现货：窄幅上涨后转跌，周均价继续压缩，主力合约基差均值为56元/吨，国内现货均价为6772元/吨，环比下降128.2元/吨。
- PTA期货：需求持续走弱，价格低位震荡，主力合约07月11日收盘价为4700元/吨，较07月04日下跌10元/吨，结算价为4710元/吨，较07月04日下跌28元/吨。
- PTA现货：贸易商商谈为主，零星聚酯工厂补货，日均成交量在2-3万吨附近，主力合约基差均值为55元/吨，到岸周度均价为607美元/吨，较上期下跌23.8美元/吨。
三、装置运行情况
- PX装置：开工相对稳定，个别装置周内出现波动，均已恢复，国内开工率为83.13%。
- PTA装置：本周变动较少，逸盛海南及大化装置恢复正常，周度开工提高1.22%，华东一套320万吨PTA新装置计划近日投产，其中160万吨产线已运行，另外160万吨产能可能8月投产。
四、基本面分析
- 成本：原油价格波动，WTI原油7月14日期货结算价66.98美元/桶，布伦特原油7月14日期货结算价69.21美元/桶。石脑油CFR日本周度均价为591.40美元/吨，供需双端均偏强。
- 供应：PX加工费压缩明显，PXN周度均值为253.79元/吨，环比下降7.51%。PTA加工费陷入低迷状态，本周现货加工费均值为177.66元/吨。
- 库存：PTA社会库存为439.7万吨，较前一周增加1.2万吨，库存拐点已出现，若下游矛盾继续激化，库存将在三季度加速回升。PTA工厂库存天数减少0.09天，聚酯工厂库存天数增加0.05天。
- 需求：聚酯市场需求疲软，涤纶短纤主流工厂库存天数为7.94天，聚酯切片工厂库存天数10.84天。聚酯产销周内平均估算为5成，聚酯工厂周均负荷为87.04%，江浙织机周均负荷为60.17%。下游买入意向较低，聚酯工厂权益库存继续上升。市场新订单匮乏，织造综合开机率继续下滑。
