震裕科技q2超预期盈利能力持续向上公司25H1实现归母

公司25H1实现归母净利润1.85-2.12亿元，同比+41-61%，中位数为1.99亿元，同比+51%；扣非归母净利润1.75-2亿元，同比+46-67%，中值为1.88亿元，同比+57%。单季度来看，25q2归母净利润1.2-1.47亿元，同比+52-86%，环比+64-101%，中值为1.34亿元，同比+69%，环比+83%；扣非归母净利润1.1-1.4亿元，同比+34-65%，环比+69-108%，中值为1.23亿元，同比+49%，环比+88%。

业绩向好主要得益于铁芯、模具业务稳健贡献，结构件逐渐向好，机器人业务不断超预期：

• 结构件业务：通过六面外观检+第五代产线布置提高自动化率，降低大客户依赖，净利率稳中有进，持续提升。
• 铁芯业务：定点丰富，已有10+项目定点，项目逐步执行，粘胶铁芯占比达10+%，助推毛利提升。
• 模具业务：产能扩张成果逐步体现，预计3年内收入增速均30%。
• 机器人业务：产品、客户进展超预期，行星滚柱丝杆半自动产线已批量生产，北美客户完成预审厂交流良好，利好不断。

结构件持续向好，铁芯与模具业务发挥压舱石作用，机器人业务进展超预期。