汽车海外销量点评：5月欧洲同比持续下滑，北美同比增幅收窄

一、行业：销量、汇率、运费 （一）全球轻型车销量：5月全球轻型车销量约715万辆，同比+3.8%，环比+3.0%。海外合计约463万辆，同比-0.1%，环比+2.1%。其中，北美178万辆，同比+2.3%，环比+1.7%；欧洲141万辆，同比-2.2%，环比+1.7%；中国252万辆，同比+12%，环比+4.6%。 （二）全球新能源车销量：5月全球电动车销量约175万辆，同比+31%，环比+7.8%。海外合计约53万辆，同比+23%，环比+7.4%。其中，北美电动车销量15万辆，同比-8.9%，环比+3.8%；欧洲约32万辆，同比+37%，环比+6.5%；中国121万辆，同比+35%，环比+8.0%。 （三）主要汇率：美元兑人民币平稳，欧元兑人民币上行。 （四）运费：CCFI（中国出口集装箱运价指数）上行。

二、市场竞争 （一）全球格局：丰田集团、大众集团、现代起亚、通用集团、Stellantis位列全球销量前十车企。比亚迪、吉利控股、特斯拉、大众集团、通用集团位列全球新能源销量前十车企。 （二）全球新能源格局：比亚迪、吉利控股、特斯拉、大众集团、通用集团位列全球新能源销量前十车企。

三、汽车及零部件公司出口情况 国内汽车制造业出口交货值月度增速波动，国内狭义乘用车月度出口及同比增速均有所增长。A股海外营收占比10%以上的汽车零部件公司中，森麒麟、跃岭股份、金麒麟等出口占比较高。

四、投资建议 整车：推荐江淮汽车，市场对量和盈利存在分歧，展望相对乐观，下半年有望验证。建议关注理想汽车i8新车、北汽蓝谷的享界品牌投入增强、小米集团YU7交付提速。油车有望迎来盈利拐点，建议关注上汽集团、长城汽车。 零部件：受行业beta影响较大，建议低位布局，推荐星宇股份、爱柯迪，建议关注新泉股份、豪能股份、地平线机器人、纽泰格。

五、风险提示 全球地缘政治风险、海外政策不确定性风险、原材料涨价风险等。