汽车海外销量点评：9月北美同环比下滑，欧洲降幅收窄

事项：9月全球轻型车销量约678万辆，同比-3.2%，环比+10%；海外合计约410万辆，同比-4.9%，环比+7.3%。其中，北美145万辆（同比-10%，环比-15%），欧洲约143万辆（同比-3.9%，环比+44%），中国268万辆（同比-0.5%，环比+16%）。9月全球电动车销量约164万辆，同比+25%，环比+16%。

评论：

1. 海外轻型车销量同比延续下滑，北美因销售天数减少、飓风、高车价等因素同比由正转负；欧洲受欧央行降息提振同比降幅收窄，但高车价仍影响消费者信心；南美巴西表现出色；东亚日本受天气和工资下降影响；东南亚销量下滑；中国受以旧换新政策激励环比增幅扩大，出口同比+20%。
2. 新能源车全球销量强劲，海外同比-8.6%，中国同比+43%。

研究结论：

1. 2024年海外轻型车销量预计4849万辆（同比-1.1%），全球7792万辆（同比+0.8%）。
2. 北美销量同比预测从+1.4%下修至+0.6%；欧洲从-4.0%上修至-1.7%；中国上修全年批发增速至4.1%。
3. 海外电动车销量预计495万辆（同比-0.7%），全球1659万辆（同比+19%）。

投资建议：

1. 海外汽车消费走弱对整车出口、车型推新及汽零新订单获取带来负面影响。
2. 看好出海竞争力加强的公司：整车推荐吉利汽车、比亚迪、长城汽车H，建议关注零跑汽车；零部件推荐拓普集团、新泉股份、银轮股份、敏实集团、星宇股份等。

风险提示：欧洲消费者信心恢复不及预期、海外高利率持续时间超预期、地缘政治风险、海外政策风险、原材料涨价风险等。

一、行业：销量、汇率、运费 （一）全球轻型车销量 （二）全球新能源车销量 （三）主要汇率 （四）运费

二、市场竞争 （一）全球格局 （二）全球新能源格局

三、汽车及零部件公司出口情况