公司信息更新报告：2025Q2业绩同环比大增，关注玻纤触底反弹与需求改善

2025-07-14 张绪成,刘天文开源证券 Joken Hu

业绩表现：公司发布2025H1业绩预告，预计归母净利润16.5-17.0亿元，同比+71.7%-+76.9%；Q2单季度预计归母净利润9.20-9.70亿元，同比+50.5%-+58.7%，环比+25.9%-+32.7%。上调2025-2026年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为34.3/39.7/45.6亿元，当前股价对应PE为14.3/12.3/10.7倍。
行业趋势：玻纤价格反弹，2025Q2缠绕直接纱2400tex季度出厂均价为3933.4元/吨，同比+2.10%，环比+1.23%；电子纱季度出厂均价为9025.0元/吨，同比+6.30%，环比+2.86%。中央财经会议强调“反内卷”，行业有望迎来改善，公司作为龙头受益。
新兴需求：AI发展带动电子布需求增长，预计2025年全球AI服务器出货量将达到1300万台，占比12%；公司2024年电子布出货8.75亿平，受益AI行业。
研究结论：维持“买入”评级，看好公司玻纤和电子布放量。
风险提示：下游需求不及预期；产能释放不及预期；客户导入不及预期。