公司信息更新报告：Q3业绩环比大增，关注煤矿成长及高分红潜力

公司2024年三季报显示，Q3业绩环比大增，主要得益于煤炭销量改善和成本下降。前三季度营收186.0亿元，同比-14.1%；归母净利润18.2亿元，同比-57.4%；Q3单季营收64.0亿元，环比+6.0%；归母净利润5.2亿元，环比+20.5%。

核心观点：

1. 煤炭业务：受山西查三超影响，产销量下滑，吨煤成本上升导致毛利下降。但Q3销量环比改善，成本环比下降，毛利环比提升。公司在建矿七元和泊里矿预计2024-2025年投产，并新增6.3亿吨煤炭资源，产能充足。
2. 非煤业务：新能源业务进展顺利，钠离子电池、光伏组件等已进入试运营或量产阶段，有望逐步改善并成为新的增长点。
3. 财务与估值：维持2024-2026年盈利预测，预计归母净利润分别为27.1/31.0/33.9亿元，EPS为0.75/0.86/0.94元，当前股价PE为10.0/8.7/8.0倍。公司拟派发现金红利25.9亿元，股息率4.9%，彰显投资价值。

研究结论： 维持“买入”评级，看好公司在建煤矿贡献增量及转型业务逐步改善，同时高分红政策提升投资价值。

风险提示： 煤价下跌超预期；新建产能不及预期；新业务转型进度不及预期。