核心观点
6月债市普遍上涨，超长债涨势突出。不考虑票息收益，行业维度来看，交运行业债券净价涨幅靠前，单月上涨0.12%，存在一定的α。期限维度来看，6月10年期以上国债和地方政府债存在正α。次级维度来看，6月商业银行次级债存在明显阿尔法。
各品种收益率全景
6月债市普遍上涨。利率债方面，6月全部利率债收益率下行，国债、国开债和地方政府债收益率平均下行7BP、5BP和5BP。信用债方面，几乎全部信用债品种收益率下行，其中20年期、隐含评级AA+城投债收益率平均下行17BP，为信用债下行幅度最大的品种。截至6月30日，利率债收益率历史分位水平相对偏高，多数利率债品种收益率近三年分位水平在6%以上，30年期国开债收益率近三年历史分位数为9.6%。信用债方面，多数信用债收益率历史分位水平较低，位于3%以下的水平。个别信用债品种历史分位水平较高，其中7年期AA-二级资本债、7年期AA证券公司债历史分位数分别为15.2%和14.7%。
行业阿尔法追踪
行业维度来看，6月全部行业信用债上涨，平均净价涨跌幅为0.07%，其中交运行业债券净价涨幅靠前，单月上涨0.12%，存在一定的α。城投债和地产债平均净价上涨0.03%，为涨幅相对较小的行业。地产债方面，6月AAA等级和公众企业地产债在明显的正α，AA+等级地产债存在负α。城投债方面，6月不同种类城投债涨跌不一，广西地区城投债单月下跌0.07%，为跌幅最显著的城投区域，存在明显的负α；河北和新疆地区城投债涨幅靠前，平均涨幅为0.14%。金融债方面，6月民企金融债净价下跌较为显著，单月平均下跌0.03%，为唯一下跌的金融债品种。
期限阿尔法追踪
6月10年期以上国债和地方政府债存在正α。数据显示，6月10年以上国债上涨1.1%、地方政府债上涨0.93%，涨幅显著超过其他利率债品种。长期债券的代表个券来看，6月涨幅领先的是超长信用债24诚通控股MTN009B，月涨幅为3.63%。
次级阿尔法追踪
6月商业银行次级债存在正α。数据显示，6月商业银行次级债平均上涨0.05%，涨幅高于商业银行普通债和次级债。商业银行次级债的α主要源自7年和10年期商业银行二级资本债和永续债收益率下行显著。
6月公募债券基金排行榜
6月混合债券型二级基金平均涨跌幅领先其他类别公募债券基金。6月混合债券型二级基金平均涨跌幅为1.04%，混合债券型一级基金平均涨跌幅为0.57%，中长期纯债型基金平均涨跌幅为0.29%，短期纯债基金平均涨跌幅为0.18%。
