油气行业2025年4月月报：受OPEC+增产及关税政策扰动，国际油价大幅下行

4月油价回顾：受美国“对等关税”政策落地引发经济衰退及能源需求担忧，以及OPEC+宣布将从5月加速增产41.1万桶/天等因素影响，国际油价大幅下行。4月上旬，WTI原油期货均价为66.5美元/桶，环比下跌5.0美元/桶；布伦特原油期货均价62.9美元/桶，环比下跌5.0美元/桶。4月中旬，美国暂缓“对等关税”政策90天实施，国际油价震荡上行。4月下旬至5月初，EIA原油库存增加，OPEC+宣布将在6月再次加速增产41.1万桶/天，国际油价再次下跌。

油价观点判断：供给端，OPEC+宣布超预期的5、6月份增产计划，将在今年10月前完成增产，较原定计划大幅提前。需求端，由于“对等关税”政策对需求影响，国际主要能源机构下调2025年原油需求增长，预计增长73-130万桶/天。预计2025年布伦特油价中枢在65-75美元/桶，2025年WTI油价中枢在60-70美元/桶。

油气重点数据跟踪：截至4月30日收盘，WTI原油期货结算价为58.21美元/桶，较上月末下跌13.3美元/桶（-18.6%）；布伦特原油期货结算价为63.12美元/桶，较上月末下跌11.6美元/桶（-15.5%）。2025年4月，美国炼厂原油平均加工量为1579.0万桶/天，较上月增加12.0万桶/天，美国炼厂平均开工率为87.4%，较上月增长0.8个百分点。2025年1-3月，中国原油产量为5408.8万吨，累计同比增长1.1%；原油进口量为13525.0万吨，累计同比降低1.5%。2025年4月，美国汽油平均需求量为940.7万桶/天，较上月增加0.9万桶/天；美国柴油平均需求量为498.0万桶/天，较上月增加5.9万桶/天。2025年4月，美国汽油平均库存量为2.31亿桶，较上月减少832.5万桶；美国柴油平均库存量为1.09亿桶，较上月减少659.0万桶。2025年4月，NYMEX天然气期货平均收盘价为3.42美元/百万英热单位，较上月下跌0.70美元/百万英热单位。

油气行业新闻：渤海油田一季度油气总产量突破1000万吨；中国海油宣布完成与英力士能源的交易。

风险提示：原材料价格波动；产品价格波动；项目进度不及预期；下游需求不及预期等。