2025年7月尿素市场行情策略展望：供需压力犹存，尿素价格或弱势震荡

六月行情回顾

6月尿素现货价格震荡调整，中旬企稳反弹，但下旬再度回落，市场采购趋于谨慎。山东地区小颗粒尿素主流出厂价约1720-1800元/吨，环比下滑。期货主力09合约宽幅震荡，上旬跌至年底新低，后因地缘政治冲突和下游集中采购需求反弹，但需求持续性不足，供需矛盾未改善，月底出口消息扰动市场情绪，整体低位震荡调整。

基差与价差分析

6月尿素09合约基差先抑后扬，整体窄幅震荡，山东09合约基差约76元/吨，弱于历史同期。UR09&01价差窄幅震荡，UR07&09价差约19元/吨，UR09&01价差约42元/吨，后续恐弱势震荡。

UR2506合约交割分析

UR2506合约已历6次交割，多贴水为主，期现货价格重心下移，本次交割结算价1706元/吨，河南现货升水44元/吨，河北升水84元/吨。今年交割量远高于历史同期，侧面反映市场抛压较大。06合约交割量再创新高，但历史交割量偏低。仓单量创历史新高，主要集中在中农控股，占比约23%，厂库仓单占比约85%。交割涉及的买卖会员席位相对较少且集中。

供给端

6月尿素装置检修损失逐步增加，但绝对量低于往年同期，开工率约85.78%，日产约19.9万吨，高于历史同期。后续供给端压力短期难有明显缓解。

需求端

6月三聚氰胺开工率约63.21%，产量约17.71万吨，工业需求整体下滑。农业需求阶段性释放，但持续性不足。7月工业需求恐仍显弱势，复合肥开工或继续季节性回落。

库存端

6月尿素厂内库存先扬后抑，港口库存回升，产业库存总量约109.59万吨，环比增加。港口库存约38.1万吨，环比攀升。预收天数约6.18天，环比微涨。

利润端

6月尿素产业利润略有收窄，整体变动有限。固定床工艺利润约-137元/吨，水煤浆利润约292元/吨，天然气利润约-171元/吨。中长期来看，产业利润或存进一步压缩可能。

后市展望

7月尿素价格偏弱震荡概率较大，UR09&01价差恐弱势震荡。