2025年4月尿素市场行情策略展望：产业去库顺畅，尿素价格或延续偏强震荡

2025年3月尿素市场行情分析总结：

1. 尿素价格在3月份先抑后扬，中上旬价格弱势调整后企稳反弹，创出年内阶段性高点，整体价格表现坚挺。
2. 供需环比改善，供给端部分装置检修，需求端工农业需求释放，库存得到进一步消化。
3. 山东地区尿素现货价格上移至1890-1960元/吨，临沂、菏泽市场参考价格分别为1960-1970元/吨和1950-1960元/吨。
4. 尿素05合约基差震荡回落，约49元/吨，价差逐步走强，UR05&09价差约22元/吨。
5. UR2503合约交割结算价为1754元/吨，河南现货升水56元/吨，河北现货升水96元/吨。
6. 3月尿素装置检修量约50.68万吨，开工率约86.23%，日产约19.6万吨。
7. 复合肥负荷高位震荡，库存进一步消化，硫基平衡肥原料成本约2504元/吨，毛利约196元/吨。
8. 三聚氰胺开工率约55.93%，月度产量约11.82万吨。
9. 尿素出口量大幅下降，1月约0.26万吨，2月约0.14万吨。
10. 尿素企业库存继续下降，产业去库顺畅，库存总量约86.78万吨。
11. 尿素产业利润继续修复，固定床工艺利润约-84元/吨，水煤浆利润约329元/吨，天然气利润约-83元/吨。
12. 预计4月尿素供需矛盾有望进一步缓解，价格偏强运行概率较大，UR05&09价差有望延续偏强震荡。