艾迪药业发布2025年股票期权激励计划,针对不同激励对象设置明确考核目标,以助力抗艾新药快速放量。公司2025Q1HIV新药销售6200万元,同比+75.64%,单季业绩创历史新高。ACC008临床研究显示,艾诺米替在0~144周艾诺米替持续治疗组治疗依从和病毒学抑制率均高于95%,安全性良好,有效性确切。公司整合酶抑制剂ACC017片正在进行II期临床数据整理,2025年内有望开启III期临床;加速抗HIV长效预防药物研发,布局暴露前预防适应症;2.2类改良型新药AD108注射液开展I期临床。公司收购南大药业,打造第二成长曲线。维持“买入”评级,预计2025年公司“HIV新药+人源蛋白”业务齐头并进,业绩持续向好。上调2025-2027年归母净利润预测为-0.02、0.44、0.88亿元,EPS为-0.00、0.10、0.21元/股,当前股价对应PS为8.4、6.0、5.0倍。