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橡胶周报：天气扰动消费淡季，或将维持区间震荡

2025-06-30 张正卯华龙期货洪

行情复盘：上周天然橡胶主力合约RU2509价格区间震荡，总体小幅上涨，收于14045元/吨，上涨1.04%。
后市展望：
- 宏观面：伊以冲突缓和拖累期货价格，中泰零关税政策利空胶价。
- 基本面：
  - 供给：天气扰动导致原料供应短缺支撑胶价，但后期供应上量预期限制上涨空间。
  - 需求：轮胎企业开工率变化不大，成品库存高企，下游按需采购；消费淡季下，5月汽车和重卡销量尚可，出口小幅增长，刺激政策持续出台。
  - 库存：上期所库存微降，社会库存和青岛库存小幅上升。
- 总结：地缘冲突和天气扰动胶价震荡，供需总体宽松，短期或将维持区间震荡。
操作策略：建议保持观望，激进投资者可考虑区间操作。
关键数据：
- RU2509价格：13640-14165元/吨，收于14045元/吨，上涨1.04%。
- 现货价格：云南SCRWF 14100元/吨，泰RSS3 19600元/吨，越SVR3L 14700元/吨。
- 库存：上期所库存191960吨，社会库存128.6万吨，青岛库存61.73万吨。
- 需求：半钢胎开工率78.05%，全钢胎开工率65.64%；汽车销量同比增长11.15%，重卡销量同比增长13.59%。
- 进出口：5月进口量45.34万吨，同比增30.41%；1-5月累计进口266.23万吨，同比增25.25%；5月出口量75.87万吨，同比增11.48%。
后续关注：伊以冲突、天气扰动、终端需求、零关税政策、欧盟反倾销调查、中美关税变化。