棉花周报：天气因素扰动棉价，郑棉主力09合约增仓上行 关注产区后续天气变化 郑棉短期或将延续震荡偏强走势

棉花周报2023-05-03 ** 棉花周报|2023-05-03 天气因素扰动棉价，郑棉主力09合约增仓上行 关注产区后续天气变化，郑棉短期或将延续震荡偏强走势 摘要： 截至5月2日CRB大宗商品价格指数重心有所下移，5月2日收盘报266.32，较4月 21日累计下跌4.48，跌幅为1.6%。国内文华商品指数4月28日收盘报180.99较4月21 日下跌2.15，跌幅为1.17%。5月2日，ICE期棉主力07合约报80.6美分/磅，较4月21 日上涨0.4美分/磅，跌幅为0.5%。截至4月28日当周郑棉主力09合约收盘报14855元/ 吨，较4月21日累计上涨60元/吨，涨幅为0.41%，持仓累计增加3万手，至60.3万手。进入三月下旬以来郑棉期货价格稳步抬升，09合约期价最高触及15510元/吨，为近 半年来新高。郑棉价格的持续上涨更多的是来自于国内供应端的配合，首先在4月14日， 国家公布2023—2025年棉花目标价格维持18600元/吨不变，同时增加了新疆棉花以固定 产量510万吨进行补贴细则，与此同时在新疆棉花植棉窗口期间，兵团及地方扩大粮食种植面积，引发了市场对于新年度植棉面积下滑的担忧，叠加南疆在种植初期阿克苏地区的大风、沙尘暴、冰雹天气，以及北疆积温不足导致的种植进度缓慢，助力市场多头人气，郑棉主力09合约持仓快速增加，五一大假前依旧处于增仓状态，预计在中短期郑棉价格或将延续震荡偏强走势。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号：Z0018323作者：棉花研究中心 联系电话：18699322965邮箱 panj@hrrdqh.com 从业资格号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE07月 原油06月 黄金06月 CRB指数 美豆07月 玉米07月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 4月21日 15735 23090 93.3 80.2 77.95 1993.1 270.8 1499.25 614.5 5月2日 15819 23050 93.15 80.6 71.54 2025.8 266.32 1409.25 578.75 周涨跌 84 -40 -0.15 0.4 -6.41 32.7 -4.48 -90 -35.75 时间 4月21日 4月28日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM 0.3 50 50 93.1 15719 15870 93.4 15769 15920 印度S61-1/8 100 16869 17009 100 16869 17009 0 0 0 巴西M 92.9 15686 15837 92.8 15669 15821 -0.1 -17 -16 息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 由于国内五一假期，CCI3128、C32S和《各国进口棉主港CNF》指数更新到4月28日。外盘数据更新到5月2 日。特别说明，本报告中后面部分涉及到的数据中，除外盘数据外，其它数据的更新时间均截止到4月28日。 截至5月2日CRB大宗商品价格指数重心有所下移，5月2日收盘报266.32，较4月21日累计下跌4.48，跌 幅为1.6%。分具体品种看，避险品种黄金报2025.8美元/盎司，较4月21日上涨32.7美元/盎司。原油报71.54 美元/桶，较4月21日下跌6.41美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较4月21日下跌90美分/蒲式耳，美玉米 较4月21日下跌35.75美分/蒲式耳，ICE期棉主力07合约报80.6美分/磅，较4月21日上涨0.4美分/磅。4 月28日主流外棉资源较4月21日价格涨跌互现。国内棉纱价格指数较4月21日小幅下跌。 当前国内棉花现货价格整体维持偏强走势，更多的是受到供应端预期下滑影响，4月23日，棉协2023年3月全国棉农植棉意向调查显示2023年全国植棉意向面积同比下降7.4%，新年度国内棉花产量预期降幅进一步扩大，叠加产区天气不佳，令棉花现货期货价格重心上移。 在棉花价格重心上移的背景下，棉纱期货表现强势，现货端表现虽不如期货那般火热，但下游市场交投略有好转。当前不同纱线品种间有一定的差异，50-60支棉纱供应持续偏紧，价格上涨幅度较大；常规纱价格持稳为主。当前纺企对于原料的采购仍较为谨慎，开机率及库存水平持稳为主。 截至4月28日当周郑棉主力09合约收盘报15485元/吨，较4月21日累计上涨630元/吨，涨幅为4.24%， 持仓累计增加4.9万手，至65.2万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 04.21 7400 7428 13050 15735 14855 04.28 7300 7364 13000 15819 15485 涨跌 -100 -64 -50 84 630 4月28日，原材料价格较4月21日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 04.21 16150 23090 25840 22550 23690 11930 17030 04.28 16100 23050 25840 22550 23690 11800 16980 涨跌 -50 -40 0 0 0 -130 -50 4月28日，国内纱线价格较4月21日价格重心整体下移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 04.21 2.98 3 3.1 3 04.28 2.95 2.99 3.08 2.99 涨跌 -0.03 -0.01 -0.02 -0.02 4月28日，外纱价格较4月21日价格有所下跌。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 04.21 24495 23756 24453 24434 04.28 24275 23779 24484 23971 涨跌 -134 27 -48 -53 4月28日，以人民币计价的外纱价格较4月21日价格重心略有下移，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 4月28日内外价差在-1393元/吨，4月21日价差是--1348元/吨，价差有所扩大。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 4月28日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15819元/吨；FCIndexM报 93.04美分/磅，折1%关税下价格15749元/吨，折滑准税下15709元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-81元/吨，4月21日为-126元/吨。和1%关税下价格相比差70元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 4月28日，主力合约2309收盘报15485元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-415元/吨，4月21日为-1006元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-264元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至4月27日，ICE主力合约7月收盘价80.93分/磅，折合盘面价12347 元/吨，与郑棉2309合约价差3137元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格15473元/吨，与郑棉2309合约盘面价差（郑棉-ICE棉）11元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至4月28日，郑棉注册仓单为15404张（66.2万吨），有效预报2795张（7.8万吨），仓单及有效预报总量为78.2万吨，4月21日为75.1万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE4月28日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-334元/吨，4月21日为-880 元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，自从去年3月启动加息以试图遏制高通胀以来，美联储在过去一年多 的时间已经连续9次会议宣布加息，并将联邦基金利率从零利率的低位水平大幅上调至4.75%-5%的高位区间，创下了逾40年来最快的货币政策收紧速度。美国持续大幅加息令当前的经济数据表现并不乐观。美国一季度GDP环比折合年率初值为1.1%，预估为2.0%，前值为2.6%。美国一季度GDP超预期放缓。美国经济数据降温、地区银行危机不断以及债务上限问题，引发了市场对后期经济的担忧，目前，摩根大通、富国银行、花旗集团和德意志银行等都预计，美国经济在今年下半年很可能出现轻微或温和程度的衰退。目前市场备受关注的美联储5月议息会议，将于北京时间周四凌晨2点公布，目前市场普遍预期，美联储将在今晚的这个议息会议，连续第十次加息，而这很可能也将是本轮美联储紧缩周期的最后一次加息。 当前在北半球棉花种植的节点，产棉区植棉面积的变化以及天气情况，成为当下影响棉花价格的主要原因之一。据美国农业部统计，至4月23日全美棉花播种进度12%， 较去年同期持平，较近五年平均水平领先1个百分点。美国主产棉区得州局部有少量降雨，当地旱情略有缓解。国内方面，本年度受闰二月天气影响，倒春寒表现较为严重，新疆棉区温度显著低于同期水平，令棉花种植进度缓慢，并且在五一期间再度迎来降温降雨天气，对棉花生长初期产生一定的不利影响，仍需关注后续的天气情况变化。 需求方面，目前下游整体需求弱于三月，服装订单已接近尾声，家纺订单整体表现尚可，多数家纺订单在五月中旬预计完结。目前全棉坯布市场交投平稳偏弱为主。织厂订单仍分化，外销织厂订单并无改善，织厂生产前期打样订单及尾单为主；内销订单方面一般，织厂小单、散单持续，单量维持半个月上下，以夏季订单补单为主。当前坯布厂整体开机率小幅下降，价格方面整体持稳。当前织厂对于棉纱原料的采购同样较为谨慎，随用随买为主。 截至5月2日CRB大宗商品价格指数重心有所下移，5月2日收盘报266.32，较4月21日累计下跌4.48，跌幅为1.6%。国内文华商品指数4月28日收盘报180.99较 4月21日下跌2.15，跌幅为1.17%。5月2日，ICE期棉主力07合约报80.6美分/磅， 较4月21日上涨0.4美分/磅，跌幅为0.5%。截至4月28日当周郑棉主力09合约收 盘报14855元/吨，较4月21日累计上涨60元/吨，涨幅为0.41%，持仓累计增加3万 手，至60.3万手。 进入三月下旬以来郑棉期货价格稳步抬升，09合约期价最高触及15510元/吨，为近半年来新高。郑棉价格的持续上涨更多的是来自于国内供应端的配合，首先在4 月14日，国家公布2023—2025年棉花目标价格维持18600元/吨不变，同时增加了新 疆棉花以固定产量510万吨进行补贴细则，与此同时在新疆棉花植棉窗口期间，兵团及地方扩大粮食种植面积，引发了市场对于新年度植棉面积下滑的担忧，叠加南疆在种植初期阿克苏地区的大风、沙尘暴、冰雹天气，以及北疆积温不足导致的种植进度缓慢，助力市场多头人气，郑棉主力09合约持仓快速增加，五一大假前依旧处于增仓状态，预计在中短期郑棉价格或将维持震荡偏强走势。