人形机器人
- 产业化提速： 国内外科技巨头加速布局，AI技术突破，人形机器人有望迎来量产落地时点。
- 国产替代需求强烈： 降本需求推动下，核心零部件国产替代需求强烈，市场空间广阔。
- 产业链机会： 关注头部T链进展（如特斯拉Optimus）和国产链紧追（如华为、宇树等本体厂商），以及Figure&英伟达等AI技术优势企业。
- 重点环节： 看好灵巧手（微型丝杠&腱绳）、轻量化（PEEK材料）和外骨骼机器人。
- 受益标的： 浙江荣泰、杰克股份、振江股份、福达股份、新坐标、凌云股份等。
新能源汽车
- 深度渗透阶段： 高性价比车型推动销售规模扩大，小米YU7发布短期提振关键环节排产和销量。
- 新技术驱动： （半）固态电池、硅基/金属锂负极、高压实/高容量正极材料等新技术应用提升性能、降低成本。
- 新应用拓展： 关注锂电在消费电子、低空经济、储能等领域的应用场景拓展。
- 量/价/利改善： 汽车以旧换新政策和技术革新推动需求增长，产业链价格企稳回升，盈利能力修复。
- 二线电池厂和全球化： 二线厂商有望在行业变革中突破份额，具备国际化供应实力的厂商受益全球电动化发展。
- 补能设施： 充换电设施完善推动售桩端及运营端盈利改善。
- 受益标的： 厦钨新能、璞泰来、天奈科技、亿纬锂能、纳科诺尔等。
新能源
- 光伏
- 三北光伏治沙规划： 2030年新增装机达253GW，沙戈荒地区资源禀赋丰富，头部企业有望穿越周期。
- 辽宁省海上风电： 2030年开发储备超13GW，国内海风发展潜力巨大，海外海风装机需求提升。
- 行业周期： 供给过剩，库存去化和产能去化带来拐点机遇。
- 新技术机遇： 颗粒硅、钙钛矿、BC等新技术加速落地，带来增量空间。
- 区域市场： 关注中东非等新兴市场和欧洲户储/工商储需求复苏。
- 受益标的： 派能科技、锦浪科技、艾罗能源等。
- 发展趋势： 组件价格底部区间，辅材环节有望率先受益，行业竞争格局重塑。
- 受益标的： 横店东磁、海优新材、钧达股份等。
- 风电
- 价格企稳： 陆上风电招标价格逐渐企稳回升，风机价格有望保持稳定。
- 量价利提升： 风机招标从注重价格转向注重质量，风机制造板块有望修复。
- 出海机遇： 国内陆上风电具备完备产业链和成本优势，推动国内整机制造商出海。
- 海风产业链： 海风管桩海缆、风机、风电零部件环节有望受益于需求增长和价格谈判提升。
- 受益标的： 大金重工、东方电缆、海力风电、金风科技、运达股份等。
- 储能
- 欧洲储能复苏： 欧洲户储去库结束，工商储进入增长快车道。
- 受益标的： 锦浪科技、德业股份、海博思创等。
电力设备&AIDC
- 电网工程投资增长： 2025年1-5月同比增长19.8%，促进新能源消纳，提升电力系统灵活性和韧性。
- 投资主线： 特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备。
- 受益标的： 思源电气、平高电气、国电南瑞、禾望电气、盛弘股份等。
