行业周报：多款减肥药亮相2025ADA，重点关注AMYR与ActRII靶点

核心观点与关键数据

2025 ADA大会上，多款减肥药展示了最新临床数据，重点关注新靶点与新技术领域。未来减肥药布局方向包括减脂增肌、口服药物及超长效药物，其中AMYR与ActRII靶点成为核心焦点。

特殊靶点组合疗法

• AMYR靶向药物：礼来的eloralintide与罗氏的Petrelintide单药疗效优异，安全性优于GLP-1类药物。诺和诺德的GLP-1/Amylin复方制剂CagriSema与双靶多肽药物Amycretin-NN9487减重效果显著提升。eloralintide 12周高剂量组体重下降约11.1%，消化道不良反应发生率低于GLP-1产品；Amycretin-NN9487 36周20mg组体重下降约23.9%。
• ActRII靶向药物：礼来的Bimagrumab单药100%减重来自脂肪，总瘦体重增加2.5%；与司美格鲁肽联用时92.9%减重来自脂肪。常见不良反应包括肌肉痉挛、腹泻等，整体可控。

口服药物

口服GLP-1RA类药物如礼来的Orforglipron、闻泰医药的VCT220、恒瑞医药的HRS9531等成为减重降糖领域新风口，有望打开增量市场。

超长效药物

安进的双靶点长效制剂Maridebart cafraglutide展示出长周期给药疗效，52周420mg Q4W与Q8W组体重下降分别约16.3%/15.1%，安全性良好。

单靶/多靶GLP-1

诺和诺德的司美格鲁肽7.2mg组72周体重下降约14.8%，恒瑞医药与华东医药的双靶药物也展示出优异数据。

研究结论

• AMYR与ActRII靶点有望成为下一代减肥药物核心靶点，“减脂增肌+代谢修复”成为高质量减重新标准。
• 口服药物与超长效药物将提升患者依从性，打开增量市场。
• GLP-1类药物持续优化疗效与安全性。

风险提示

政策波动、市场震荡、医保未准入等风险需关注。