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电子行业周报：DDR4价格大涨，Marvell释放ASIC市场乐观预期

电子设备 2025-06-23 方霁东海证券周剑

电子板块观点：头部存储厂商逐渐停产DDR4，加之工控等市场需求旺盛，DDR4内存价格本周暴涨超过8%，目前报价已涨至2022年首个季度左右水平，甚至超越DDR5出现倒挂；Marvell将2028年ASIC市场规模预期上调至940亿美元，预计头部云厂商AI资本开支将投向“定制芯片”；当前电子行业需求温和复苏，建议关注AIOT、AI驱动、设备材料、消费电子周期筑底四大投资主线。
DDR4价格暴涨原因：头部存储厂商停产DDR4导致供应减少，市场需求旺盛（尤其工控市场），关税政策不稳定、国际供应链变动引发客户备货需求提升，近几个月存储价格上升反映行业需求回暖。
Marvell ASIC市场展望：Marvell认为AI芯片正从“通用GPU拼装”走向“高度定制的系统级协同”，预计2028年定制化AI芯片市场规模达940亿美元（年复合增速35%），其中定制计算是最大且增长最快的部分。
电子行业表现：本周沪深300指数下跌0.45%，申万电子指数上涨0.95%，跑赢大盘1.40个百分点，PE(TTM)49.86倍；申万电子二级子板块涨跌：半导体(+0.09%)、电子元器件(+5.05%)、光学光电子(+1.13%)、消费电子(+0.93%)、电子化学品(+1.29%)、其他电子(-1.32%)。
投资建议：行业需求缓慢复苏，价格回暖；自主可控力度加大，建议逢低布局；关注：（1）AIOT领域：乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微；（2）AI创新驱动：算力芯片关注寒武纪、海光信息，光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、光迅科技、天孚通信；（3）上游供应链国产替代：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材；（4）汽车电子：功率板块新洁能、扬杰科技、斯达半导、宏微科技，MCU市场国芯科技、兆易创新，CIS韦尔股份、思特威、格科微，存储北京君正、江波龙、佰维存储，模拟芯片圣邦股份、思瑞浦、纳芯微等。
风险提示：（1）下游需求复苏不及预期；（2）国产替代进程不及预期；（3）地缘政治风险。