社会服务行业双周报（第108期）：京东官宣布局酒旅业务，“苏超”联赛有望带动当地文旅消费

核心观点

• 京东宣布入局酒旅业务，推出“京东酒店PLUS会员计划”，承诺最高三年0佣金政策，已有近5万家酒店商家入驻。
• 携程集团出售部分MakeMyTrip股份，优化投资组合，仍将作为MakeMyTrip最大少数股东。
• 新西兰对持有澳大利亚有效签证的中国游客免签，将推动“澳新连线”旅游产品销售。
• 江苏“苏超”联赛火爆出圈，体现群众体育赛事的破圈传播潜力。
• 美国恢复中国留学生签证申请，但附加社交媒体审查新规。
• 古茗更新第六代门店设计，转向暖色调、原木元素的中古自然风，强调拓展咖啡市场。

板块复盘

• 消费者服务板块报告期内上涨1.18%，跑赢大盘0.55pct。
• 涨幅居前的股票：国旅联合（42.15%）、豆神教育（15.74%）、曲江文旅（11.93%）、金陵饭店（11.59%）、天立国际控股（11.08%）。
• 跌幅居前的股票：希教国际控股（-15.67%）、科锐国际（-11.00%）、宇华教育（-10.58%）、海伦司（-8.75%）、学大教育（-7.33%）。

投资建议

• 维持“优于大市”评级，社服板块估值有望持续修复。
• 建议配置：蜜雪集团、亚朵、美团-W、携程集团-S、同程旅行、中国东方教育、天立国际控股、北京人力、科锐国际、峨眉山等。
• 中线优选：中国中免、美团-W、蜜雪集团、亚朵、华住集团-S、学大教育、携程集团-S、海底捞、天立国际控股、中国东方教育、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、行动教育、宋城演艺、百胜中国、九毛九、海南机场、米奥会展、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、三特索道、黄山旅游、广州酒家、首旅酒店、东方甄选等。

港股通持股

• 海底捞持股比例增0.85pct至18.33%，九毛九持股比例减1.30pct至43.13%，海伦司持股比例减0.40pct至28.00%，奈雪的茶持股比例减0.41pct至26.30%。
• 天立国际控股持股比例增1.15pct至41.83%，茶百道持股比例增5.42pct至24.16%。
• 蜜雪集团、古茗报告期内入通，报告期末持股比例分别为4.47%、3.93%。