医药生物行业周报：创新药械再获政策支持，把握调整机会

医药生物 2025-06-23 杜永宏,赖菲虹东海证券金栩生

市场表现：上周医药生物板块下跌4.35%，跑输沪深300指数，但年初至今累计上涨4.57%，跑赢沪深300指数。板块PE估值27.21倍，处于历史中位，相对沪深300溢价123%。子板块中化学制药、医疗服务、医药商业跌幅居前，生物制品、化学制药、医疗器械等上涨。个股方面，上涨个股占比8.77%，涨幅前五为昂利康、悦康药业等；下跌个股占比90.40%，跌幅前五为澳洋健康、康惠制药等。
行业要闻：国家医保局就医保目录及商保新药品目录调整方案征求意见，聚焦肿瘤靶向药、基因疗法等临床急需品种，商保创新药目录首次纳入调整体系。国家药监局提出创新药临床试验审评审批30日通道，加快审评审批速度。国家药监局部署支持高端医疗器械创新发展，推出一系列创新支持政策。
投资建议：医药生物板块短期回调释放风险，创新药仍是核心投资方向。国家药监局政策鼓励创新药研发上市，医保目录调整及商保目录遴选值得关注。高端器械迎来发展机遇。建议关注创新药链、器械设备、中药、连锁药店、医疗服务等细分板块。推荐组合：贝达药业、特宝生物等；关注组合：科伦药业、荣昌生物等。
风险提示：行业政策风险、公司业绩不及预期风险、药械产品安全事件风险。