贵金属（黄金&白银）周报：中东局势混乱美联储依然偏鹰

本周贵金属市场价格整体偏弱，黄金走势弱于白银。主要影响因素包括：中东地缘政局动荡略微提升避险情绪，但走高的油价和美联储FOMC会议释放的偏鹰降息信号推升美指，抑制贵金属价格。美联储6月FOMC会议维持基准利率不变，但点阵图显示年内或将降息2次，鲍威尔讲话维持等待观望态度，主要基于对通胀前景的不确定性。

资金与库存方面，长线基金持仓显示SPDR黄金ETF持仓增加，iShares白银ETF持仓也增加。短线基金持仓方面，CFTC报告显示黄金非商业净多头寸减少，白银非商业净多头寸增加。库存方面，COMEX和SHFE黄金库存均减少，COMEX和SHFE白银库存均增加。

本周关注重点包括周五晚美PCE数据，以及中东地缘局势变化和美联储主席鲍威尔的讲话。南华期货认为中长线偏多，短线波动和复杂性可能加剧，伦敦金强支撑3300，伦敦银支撑35.5，强支撑34.5-35区域。操作上仍维持回调做多思路。

关键数据包括：美国零售销售月率-0.9%，低于预期；日央行利率决议维持按兵不动。美国金融资产表现方面，美元指数上升，美债收益率下降，CRB指数上升，美股指数下降，VIX指数下降。国内金融市场方面，美元兑人民币上升，沪深300指数下降。

美国CPI和核心CPI数据均高于预期，新增非农就业人数高于预期，失业率下降。COMEX黄金和白银期货价格均下降，SHFE黄金和白银期货主连价格均下降，COMEX金银比价上升，黄金与美元指数呈负相关，黄金与美债实际利率呈负相关。

黄金长线基金持仓增加，白银长线基金持仓增加。CFTC持仓显示黄金非商业净多头寸减少，白银非商业净多头寸增加。COMEX和SHFE金银库存均减少或增加，SGX白银库存增加。

沪金指数和期货持仓下降，沪银指数和期货持仓下降。美国10年实际利率下降，CRB与美通胀预期呈正相关，美基准利率与美债息差收窄。黄金内外比值上升，美元兑人民币汇率上升。

VIX指数下降，芝加哥联储全国金融状况指数下降，美元兑离岸人民币上升，中美10年国债息差收窄。CRB与黄金呈正相关，VIX与黄金呈负相关，道琼斯工业指数与黄金呈负相关，比特币与黄金呈负相关。