有色能源金属行业周报：刚果金政府宣布延长3个月钴的临时禁令，全球钴供应预期有所收紧或对钴价有所支撑

刚果金延长钴禁令，全球钴供应预期收紧

• 刚果金延长钴禁令：刚果金政府宣布延长3个月钴的临时禁令，考虑到刚果民主共和国的钴产量约占全球电动汽车电池供应量的四分之三，在其从2月22日暂停出口的7个月期间，全球钴供应量或将大幅下降，2025年钴供大于求的局面大概率被打破，现钴价已处于21年来的低位，在钴供给大幅收紧的预期下，钴价有望得到支撑。非刚果金的钴矿企业或有望受益于钴价回升带来的利润增厚以及全球钴市场份额的提升。
• 镍价下跌，青山控股集团暂停印尼镍业中心生产线：受镍价暴跌和全球需求疲软影响，中资矿业巨头青山控股集团自5月初起暂停了印尼镍业中心的几条生产线，青山停产可能进一步冲击印尼本土镍矿开采，降低矿石消化能力并波及上游供应商。此外，若菲律宾镍出口禁令如期实施，我国冶炼业面临原材料将短缺威胁，或对镍价有所支撑。
• 锑价下跌，原料供应依旧紧张：进入6月之后，出现了大批锑冶炼厂家停产的状况，里面甚至包括大量国内旗舰级大厂，预计影响近期的锑产量数量将很大。除检修原因外，部分厂家停产主要原因都是由于没有充分的原料可以进行冶炼生产，如果这些厂家无法短期大量购买补入原料，那么即便恢复生产，产量也会被限制在一个较低的水平。市场人士也评估今年6月，乃至三季度的锑冶炼产量可能又将有创下新低的可能。
• 碳酸锂市场仍处于供应宽松状态：碳酸锂市场仍处于供应宽松状态，后续价格预计将继续震荡走弱。截止到6月20日，国内电池级碳酸锂（99.5%）市场均价为6.04万元/吨，较6月13日下跌0.48%。国内氢氧化锂（56.5%）市场均价为5.9万元/吨，较6月13日下跌2.16%。
• 稀土价格偏弱运行，稀土氧化物价格整体回暖：商务部和海关总署对包括钐、钆、铽、镝在内的7类中重稀土物项实施出口管制，已持续超过两个月。一些海外车企稀土原材料库存见底，面临停产风险。后市来看，中国限制出口后，海外市场将面临中重稀土短缺，预计短期内海外稀土价格将显著上涨。
• 沪锡价格环比下跌，海外矿供应仍偏紧张：缅甸锡矿复产不及预期，叠加印尼出口恢复有限叠加泰国当局禁令或导致缅甸地区供应持续缩减，供应紧张局面短期内难以缓解，对锡价仍有支撑。
• 钨价偏弱运行，上游原料偏紧格局短期难以缓解：2025年度第一批钨矿（三氧化钨含量65%）开采总量控制指标58000吨，较2024年度第一批指标减少4000吨，降幅6.45%。钨精矿开采指标缩减，提升钨精矿供给偏紧预期。综合来看，当前上游原料偏紧格局短期难以缓解，预计短期供应紧张与市场积极情绪将继续支撑钨价偏强运行。