机械设备行业跟踪周报：推荐基本面困境反转&固态电池催化的锂电设备板块

核心观点

• 锂电设备板块：固态电池产业化加速，设备商优先受益。政策端支持固态电池研发，应用端路试和中试逐步落地，设备商迎来持续迭代优化阶段。固态电池设备变化集中在前道和中道，核心工艺设备主要包括干法电极设备、叠片机、等静压设备等。先导智能、赢合科技、华亚智能等公司积极布局固态电池设备。
• 叉车行业：5月大车内外销同比增速亮眼，关注Q2业绩增长确定性强的龙头企业。国内出口类企业需求增加，大车基数下降，国产叉车海外渠道拓展顺利。叉车为仓储物流业核心搬运设备，无人化和智能化持续推进。建议关注叉车龙头安徽合力、杭叉集团、中力股份，领先集成商昆船智能、音飞储存、兰剑智能，核心控制器供应商仙工智能等。
• 工程机械行业：5月工程机械非挖和出口景气度持续恢复，看好板块低估值投资机会。国内挖机景气度有所下降但非挖景气度开始向上，出口景气度修复对板块业绩具有较强支撑作用。建议重点关注三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。
• 油服设备：掘金中东：油服设备出海机遇推荐&强推杰瑞股份纽威股份。“一带一路”合作深化，中东油服市场空间广阔。杰瑞股份和纽威股份在中东市场布局持续加速，产品模式和商业模式不同导致收入确认节奏和客户导入速度有所差异。建议关注杰瑞股份和纽威股份。
• 人形机器人：机器人轻量化深度报告：机器人轻量化大势所趋，镁合金&PEEK材料加速应用。轻量化设计可以减轻机器人重量，实现更长的续航和更高的运动动态响应速度。镁合金和PEEK材料是机器人轻量化的主要材料。建议关注旭升集团、宝武镁业、星源卓镁、中研股份、沃特股份、新瀚新材、中欣氟材等。

关键数据

• 2025年5月制造业PMI为49.5%，环比提高0.5个百分点。
• 2025年5月制造业固定资产投资完成额累计同比+8.5%。
• 2025年5月动力电池装机量57.1GWh，同比+43%。
• 2025年5月挖机销量1.8万台，同比+2%。
• 2025年5月工业机器人产量69056台，同比+35.5%。

研究结论

• 锂电设备板块受益于固态电池产业化加速，设备商有望迎来发展机遇。
• 叉车行业景气度持续恢复，叉车龙头企业Q2业绩增长确定性强。
• 工程机械行业出口景气度修复对板块业绩具有较强支撑作用，板块已到达估值低位，建议重点关注。
• 油服设备行业在中东市场布局持续加速，杰瑞股份和纽威股份是推荐标的。
• 人形机器人轻量化是大势所趋，镁合金和PEEK材料将加速应用。